以太坊牛市序幕：机构资金或成最大推手

以太坊的热度持续升温，多项指标显示真正的牛市可能才刚刚拉开序幕。机构需求或成为推动此次涨势的关键动力,ETF的资金流动及国库持有加速这一趋势,以太坊可能仍被低估。

稳定币的机构化采用

稳定币供应量呈现长期增长趋势。到第二季度末,以太坊上的稳定币供应量已达到约1400亿美元,占据了大多数稳定币供应的来源。随着Genius Bill的通过,这一数字有望进一步增加。

稳定币的概念正逐渐进入大众视野。几乎所有金融科技公司都将很快推出自己的稳定币,银行业也可能率先行动。这将对电子商务支付和全球金融包容性产生深远影响。

以太坊上的活跃贷款大幅增加

与去年相比,以太坊上的活跃贷款增长了98%。这反映了市场对以太坊的信任和信心不断增强。同时,也显示了用户对贷款和接入去中心化金融(DeFi)的兴趣在增加。

这种趋势与机构的财政策略息息相关。目前,数十亿美元的资金正在推动几家上市财政公司之间的竞争,以争夺更多的以太坊资产。这可能会带来DeFi市场的"后期繁荣效应"。

链上现实世界资产快速增长

目前以太坊上的现实世界资产规模已达到75亿美元,年增长率达到205%。这一数字未来有望呈现爆发式增长。稳定币和未来某些时点可能上链的股票将成为这一增长的主要驱动力。

随着更多资产上链,更多的资金流入DeFi,更多的资产被用作抵押品,这会导致gas费用的变化,并进一步影响以太坊的销毁机制。最终,这种循环将推动整个生态系统的快速发展。

以太坊链上的资产管理规模创新高

以太坊的管理资产情况持续改善。最新数据显示,以太坊的管理资产规模已经达到411万ETH,占总供应量的3.4%。两周后,这个比例进一步上升至3.8%,目前ETF中持有的ETH总量已达460万枚。

自ETF成立以来,以太坊的净流入已达57亿美元,相当于比特币流入规模的20%。目前,以太坊的总资产规模已达460万ETH,折合约130亿美元。最近几周,资金流入规模又增加了12亿美元。

ETH供应锁定及交易所余额变化

目前约有43%的ETH供应锁定在智能合约中。这表明用户对将资产投入DeFi、质押合约以及使用协议的信心逐渐增强。

同时,中心化交易所上的ETH余额几乎处于历史最低点,这是过去八年来的最低水平。这表明以太坊的供应正从交易所流向链上。

估值与价格分析

MVRV Z分数目前为0.8,而1.04是五年的历史平均值。从历史标准来看,当前仍处于合理价格区间。200周移动平均线也显示,目前价格刚刚超过均线,还未达到牛市中远高于均线的水平。

市值与TVL的对比也值得关注。如果以太坊的TVL能增长到1万亿美元,再乘以2.5的TVL倍数,以太坊的价格可能会达到2万美元。

Layer 2发展与收益变化

Layer 2的使用量显著增长,活跃地址、交易量、用户数量和交易频率都在持续上升。虽然用户支付的费用减少,但这可能吸引更多用户,进一步巩固EVM的网络效应。

以太坊正处于过渡期。如果能够保持产品市场契合度,未来就有机会调整定价策略并进一步提升价值。关键在于找到一个平衡点,让足够的价值流向以太坊,同时验证ETH持有者的利益。

总的来说,多项指标显示以太坊可能正处于牛市的早期阶段,机构资金的流入或成为推动市场的关键因素。但目前仍处于观察阶段,价格尚未达到足以完全验证这一点的水平。