「上链」与「在链」：加密金融市场的未来发展

近日，一位区块链行业资深专家在某大型区块链技术会议上发表了关于「上链」与「在链」的主题演讲。以下是演讲的主要内容概要。

过去十年，区块链技术的发展正在构建一个新的金融市场体系——加密金融市场。与传统金融市场不同，加密金融市场采用分布式记账，以加密货币为记账单位。这两个市场体系正逐渐呈现互联互通的趋势。

预计到2025年，两个市场的互联互通将通过以下几种途径实现：

1. 稳定币：预计2024年交易额将达到6万亿美元，是法币和加密货币联通的主要渠道。
2. ETF：加密资产的链下证券化，方便传统投资者配置加密货币资产。
3. RWA（现实资产代币化）：将传统资产通过技术手段上链并代币化。
4. STO（证券型代币发行）：Web3企业可能通过代币形式直接融资上市。
5. 持牌金融机构：作为两个金融市场互通的重要渠道。

资产存在两种状态：「上链」和「在链」。「上链」指将现实世界资产的数据登记在分布式账本上，获得全球流动性。「在链」则是指数字原生资产，如比特币，本身就发生在区块链上。

「上链」的方式主要有三种：

1. 数据上链：将Web2世界的数据通过技术手段搬到链上。
2. 硬件设备上链：如去中心化实体基础设施网络（DePIN）。
3. 资产上链：即去中心化金融（DeFi），将现实世界的金融资产代币化。

分布式账本技术（DLT）在两个层面上发挥作用：一是对现有成熟商业模式进行边际效益改善，如银行间资金结算；二是作为整套机制促进商业模式创新，如比特币的诞生。

在DLT生态中，代币（Token）扮演着重要角色。它不仅是计算机系统的使用许可，在AI时代还成为数据和计价单位。更重要的是，Token作为一种新的金融资产类别——加密资产，基于密码学、区块链和自我管理的数字钱包。

随着传统金融和加密金融市场的互联互通，对DLT提出了新的需求，尤其是在合规、KYC（了解你的客户）、AML（反洗钱）和CFT（反恐融资）方面。因此，持牌、合规、受监管将变得越来越重要。

最后，演讲者强调，用户真正需要的是基于区块链技术的应用和新型资产，而不是技术本身。这些新型资产有望成为用户资产配置中不可或缺的一部分。