RWA市场增长缓慢，Aptos异军突起

实物资产代币化(RWA)作为备受瞩目的领域,目前仍未实现与传统市场万亿资产的有效连接。数据显示,加密行业中RWA资产总市值仅240亿美元,即使在今年上半年大幅增长56%的情况下也是如此。这表明RWA的发展尚处于起步阶段,未来随着更多资产类别实现代币化,该领域有望进入新的发展阶段。

在这一关键时期,某公链表现突出,近期30天内其RWA总锁仓价值(TVL)增长56.4%,达到5.38亿美元,排名跃升至公链第三位。随着主流借贷协议的加入,该公链在RWA领域的竞争优势可能进一步增强。

私募信贷仍是主导

私募信贷占RWA资产的58%,是目前最受关注的资产类别,其次是美国国债。私募信贷资产主要以链上形式存在,大多缺乏交易流动性;而美国国债则面临生息稳定币的竞争压力。

私募信贷指非公开市场中,由非银行机构向企业或个人提供的贷款。它在传统金融中因灵活性和高收益吸引了大量机构投资者,但同时也存在成本高、效率低和准入门槛高等问题。

加密协议通过充当中介角色,以链上发行和管理资产为核心业务模式,通过减少中间环节来降低成本,并通过实时披露贷款池和基础资产表现来提高透明度。

私募信贷资产代币化流程

1. 链下信贷资产生成

资产发行方负责生成链下信贷资产。私人信贷机构、中小企业融资平台或区域信贷市场运营商通过签订贷款协议,设定担保资产,制定还款计划和违约条款,并审核借款人的财务状况。这一步骤确保资产符合传统金融标准,为后续代币化奠定基础。

2. 构建链上通证结构

通过RWA协议,将单笔或多笔贷款映射为链上通证。通证形式包括NFT、SFT或ERC-20型。通证元数据涵盖借款人匿名标识、本金金额、利率、还款频率、到期日、担保资产详情和违约处理机制。智能合约支持还款状态管理、自动收益分配和转让。

3. 合规包装

代币化流程需符合监管要求。通常在特定地区设立特殊目的实体(SPV)或虚拟资产服务提供商(VASP)作为法律托管方。投资者需完成KYC/KYB及AML审查,并受相关法规限制。链下披露文件明确通证性质,结合链上哈希验证和链下加密存储个人信息,确保合规。

4. 通证发行与融资

通过平台展示通证,接受链上投资。投资者完成KYC验证后,使用数字货币投资,获得RWA通证作为凭证,并定期收取还款本金和利息。

5. 收益分配与资产清算

借款人按计划还款,资金经发行方和SPV转入链上,分配给通证持有者。智能合约自动拆分利息,贷款到期后返还本金或安排续存。部分通证结构允许在特定市场交易,但通常设有锁定期。

新兴公链在RWA赛道的优势

技术优势

某新一代公链采用高效的技术架构,在RWA领域展现独特优势:

• 高吞吐量与低延迟:理论吞吐量可达15万TPS,实际环境稳定在4000-5000 TPS。交易最终确认时间仅650毫秒,支持即时结算。
• 低交易成本:平均交易费用低于0.01美元,有利于频繁的链上操作。
• 模块化架构:共识、执行和存储层分离,适应复杂的RWA资产管理需求。

生态布局

该公链通过与传统金融机构合作和扩展DeFi生态,提升了在RWA领域的竞争力:

• 机构合作:引入多家传统金融机构的资产,如某知名资管公司的政府货币基金。
• 监管友好:内置链上身份验证和资产追踪功能,符合各项合规要求。
• 新兴市场定位:聚焦金融包容性不足的地区,提供多样化融资解决方案。

总结

某新兴公链在RWA领域的快速增长得益于其技术优势和生态布局,其RWA TVL已达5.38亿美元,位列公链第三。主要资产来自私募信贷,通过代币化实现链上可组合性,产生可观收益。该公链的低费用和快速确认支持实时借贷和结算,未来与主流DeFi协议的集成可能进一步释放潜力。

随着传统金融市场利差收紧,机构投资者正转向链上解决方案。该公链通过服务新兴市场,填补了中小企业融资缺口。未来,随着监管环境优化和DeFi生态扩展,该公链有望在RWA领域保持持续增长。