Solana「幽灵」交易所崛起：60 亿美元暗黑资金流，谁在操纵市场？

上周，一个名为 HumidiFi 的神秘交易所横空出世，悄然占据了 Solana 生态系统 15% 的交易量，单周处理近 30 亿美元资金。这只是冰山一角，根据 Blockworks Research 数据，Solana 上超过 60 亿美元的交易正流向匿名、无人知晓的「暗黑 AMM」。在这场资金暗流背后，究竟是谁在操纵市场？Solana 的 DeFi 透明理想是否正被效率与匿名性取代？

暗黑 AMM 崛起，Solana 透明神话被颠覆

（来源：Blockworks）

HumidiFi 没有网站、没有团队资讯，却能在一周内成为 Solana 生态最活跃的交易所之一。这类「暗黑 AMM」以匿名运营、无前端介面、零社群互动为特征，仅透过聚合平台如 Jupiter 进行交易，靠演算法抢占最佳价格。上周，Solana 30% 以上的总交易量来自这些地下交易所，透明度正被高效率的执行力取代。

资金流向暗黑 AMM，竞争逻辑全面重塑

在暗黑 AMM 的世界里，每一毫秒、每一个百分点都关乎胜负。这些平台能主动调整流动性、即时更新价格，避开传统 AMM 的套利损失，并完全独立于社群。正因如此，Jupiter 等聚合器更倾向于将交易路由至这些价格最优的「幽灵」平台，巨额资金也随之涌入。DeFi 开发者普遍认为，主动流动性终将击败被动流动性，暗黑 AMM 的崛起只是时间问题。

匿名性：策略还是风险？

（来源：X）

HumidiFi、ZeroFi、GoonFi 等平台的运营团队至今无人知晓，匿名性成为新常态。然而，也有如 Wintermute 经营的 Tessera V、Ellipsis Labs 背后的 SolFi 等知名实体参与其中。匿名不再仅仅是逃避责任，更是一种竞争策略。数据显示，暗黑 AMM 已主导 Solana 上的稳定币交易量，这一趋势仍在加速。

效率与透明度的抉择，DeFi 理想何去何从？

区块链曾被视为开放、透明、去中心化金融的未来，但如今 Solana 上大部分交易都在「黑暗」中进行。交易员不再知道对手是谁，做市商也无需公开露面。暗黑 AMM 不仅重塑了 Solana 的 DeFi 生态，更向整个加密产业抛出关键问题：我们愿意为了更优价格，牺牲多少透明度与去中心化？

结语

HumidiFi 只是 Solana 暗黑 AMM 崛起的开端。随着匿名性与效率成为新竞争焦点，DeFi 的未来正面临透明与利益的两难选择。当资金继续涌向这些「幽灵」平台，Solana 乃至整个加密行业都必须思考：我们究竟在追求怎样的金融世界？