链上金融迎来爆发拐点：东西方两大巨头的竞合之路

2025年1月，某交易平台和某咨询公司对352名机构决策者进行调查，结果显示：83%受访者计划在今年扩大其加密货币配置，59%受访者计划在2025年将其资产管理规模的5%以上分配给加密资产。

这是一个明显的信号:随着监管环境日益明朗和更广泛用例的出现,机构对加密资产的信心正在增强。在前所未有的机构参与下,2025将是链上金融爆发的重要转折点。

区块链作为链上金融的重要基础设施,如何更好支持链上金融发展,承载更多资金、用户及复杂金融玩法?这是一个比拼硬实力的角斗场,加密翘楚们已摩拳擦掌。

这其中,既有美国政府加密友好政策的推行,又有总统活跃的加密行动带来热度与流量,美国概念加密企业频频站上舆论的风口浪尖。作为美国最具代表性的加密企业,某交易平台不仅是白宫数字资产峰会的座上宾,其推出的高性能L2正通过合规稳定币路径,快速推动生态链上金融的繁荣发展。

而在同样聚焦金融创新的东方世界,一场围绕金融产品代币化的变革力量也已开始酝酿:作为亚洲领先的数字资产金融服务集团,某机构推出的金融和RWA首选公链主网正式上线,旨在构建安全、合规、高效的区块链生态系统,并通过金融产品代币化推动DeFi与传统金融的深度融合。

大趋势之下,一场关于链上金融的话语权争夺之战已然拉开帷幕。在这场格局未定的竞争中,谁将拔得头筹?

本报告旨在探讨2025年链上金融爆发的契机,区块链平台应如何承接价值,以及成为链上金融重要基础设施的关键因素。

从链下走向链上:金融发展的必然选择

人类金融发展史,可以说是人类文明进步史的缩影。

从公元前2400年身处两河流域文明的古巴比伦首次诞生利息概念,到中世纪作为文艺复兴中心的意大利孕育现代银行雏形,到17世纪大航海时代下海上马车夫荷兰发行世界上第一只股票,再到二战之后世界秩序重建,金本位制下资本运作永不停歇的华尔街成为世界金融晴雨表。

我们能够发现,自人类文明之始,金融便贯穿我们的经济生活;金融的每一次质的突破,都发生在人类社会生产力实现重大变革之际;而每一次金融行业的飞跃式发展,都追求着更高效的资本流动和资源配置。

现在,在全球化地缘政治冲突加剧、多极化货币体系冲击美元霸权、数字经济崛起等宏观格局下,面对当下金融体系在不平等加剧、资本利得下降、效率脱节等问题上的积重难返,我们又一次站在了见证人类金融再一次飞跃式发展的重要节点。

基于区块链技术构建的链上金融(On-Chain Finance),凭借其在革除传统金融沉痼方面的巨大优势,正在成为推动金融实现重大变革的中坚力量。

去中心化是链上金融的突出特征,不仅消除了对单一机构的依赖,为普惠式金融奠定良好基础,区块链的分布式账本使得所有交易记录公开透明且不可篡改,更极大地提升了金融系统的透明度。

资本效率的大幅提升则是链上金融的核心优势,在传统金融受限于主权国家、货币体系、地理环境等框架致使交易效率低、高摩擦的情况下,链上金融提供了一种全球范围内资本高效流动的有效解决方案,与此同时链上金融更通过智能合约和自动化流程实现7x24小时服务,带来随时、随地、高效、低成本交易的金融体验。

更为重要的是,金融的另一大作用在于通过杠杆撬动更大程度的收益,链上金融能够通过优化资源配置、降低交易成本、缩短投资周期等方式提供高出传统金融数倍的资本利得,从而带来更高的收益潜力,无论是对于传统金融机构还是投资用户而言,链上金融都更具吸引力。

随着区块链技术在性能方面的持续提升,链上金融有望成为资本流动和资源配置的核心引擎,推动人类社会迈向更高效、更公平、更可持续的金融未来。而伴随着2025拉开帷幕,链上金融也在监管走向清晰、机构跃跃欲试的大趋势下迎来爆发的重要契机。

2025:链上金融全面爆发的前夜

早在2024年,多项里程碑的落地已为链上金融的发展奠定了良好基础。

我们在2024年1月见证了比特币ETF的通过,这一历史性时刻消除了直接购买、存储和管理比特币的复杂性和技术门槛,打开了主流参与的大门并吸引大量机构资金:

根据某数据平台数据,目前比特币现货ETF总资产净值约为1000亿美元,其中:某ETF约持有463亿美元;某ETF约持有162亿美元;某ETF约持有158亿美元。

以太坊ETF紧随其后获得通过,虽体量远不及比特币,但同样收获不俗成绩:根据某数据平台数据,目前以太坊现货ETF总资金规模约60亿美元,其中:某ETF约持有25亿美元;某ETF约持有24亿美元。

在ETF之外,多个与链上金融息息相关的赛道迎来爆发式增长,构建起链上金融与传统金融融合的重要桥梁。

2024年RWA迎来了爆发式增长,总价值突破190亿美元(不包括稳定币),年增长超85%,代币化信贷、代币化国债、代币化房产成为主要推动力。

另外根据某数据平台数据,2024年稳定币年度交易量突破8.3万亿美元,总市值超过2100亿美元,与此同时包括某支付平台、某支付巨头、某航天公司等传统巨头都在稳定币赛道有所布局。

与此同时,2024年11月,特朗普赢得美国大选带来了更积极的链上金融爆发预期。

这位总是出其不意的美国总统在正式上任之前就不遗余力的践行着加密友好态度:不仅声势浩大的出席了在纳什维尔举行的比特币2024大会发表演讲,某纪念币的横空出世更是展现出其在加密领域的巨大影响力。

而在正式上任之后,仅仅两个月,特朗普政府就已经推行了十数项加密政策,包括签署《加强美国在数字金融技术领域的领导力》行政命令、SEC成立加密特别工作组并对多个加密公司撤诉、推翻国税局(IRS)的DeFi经纪人规则,以及宣布包括BTC、ETH、XRP、SOL、ADA在内的5大加密战略储备等。

在"Make America Great Again"的口号之下,Crypto显然成为美国巩固其"全球金融心脏"重要地位的重要工具。

实际上,美国的这股加密友好风气的影响力并不局限于美国。

在链上金融已在全球多点开花,许多国家不得不正视加密监管的前提下,美国的很多监管政策落地提供了很好的示范作用,也将引发其他国家/地区的跟随,从而推动建立更清晰的加密监管框架。比如已于2025年初正式生效欧盟《加密资产市场监管法案》(MiCA)进一步为欧洲各国带来了"有典可据"的加密发展环境。

与以美国为首的西方世界相对于,东方各国/地区对于推动监管清晰、抢滩链上金融的竞争则更为激烈。此前,包括香港、韩国、日本、新加坡、泰国、印度、迪拜等国家都曾出台相关政策规范加密经济发展。

而在链上金融成为东西方共识的2025年,东方各国/地区对于加密监管的探索则更加开放与积极,以国际金融港口香港为例,前不久香港证监会(SFC)发布包含12项具体措施香港虚拟资产市场"A-S-P-I-Re"路线图,旨在进一步聚焦机构投资者的参与。

如果说链上金融的高效资本效率是促使传统金融加速上链的原始驱动力,那么更清晰、开放、包容的监管环境则进一步免去了传统金融上链的后顾之忧,推动机构采取更积极的上链策略。

实际上,这一趋势已经显现:

西方世界中包括某投行、某投行、某资管巨头、某科技公司等,东方世界中诸如某科技巨头、某电子公司、某国际银行等知名机构都已纷纷采取具体行动。

另一个非常明显的现象则体现在ETF申请热潮上,目前已有多个机构向SEC提交了ETF申请,包括XRP、SOL、LTC、ADA、HBAR、DOT和DOGE等。

随着机构裹挟着更多资金、用户涌入,2025将成为链上金融爆发的重要转折点。

面对趋势,如何成为链上金融牌桌上的主力竞争者?内外兼修成为重点:

对外拥抱合规:合规将成为机构参与链上金融的核心衡量标准,积极拥抱监管将进一步消除机构对于监管的顾虑,为链上金融发展带来健康稳定的环境。

对内修炼自身:不断优化交易速度、交易成本、用户体验以及安全保障,持续提升区块链作为基础设施的服务能力,承接大规模资金用户。

而面对这两条路径,主要竞争者们的表现又如何呢?

东西方合规双雄:白宫座上宾与港府监管先锋

西方的某交易平台,东方的某机构。

这句在社区中广为流传的类比,不仅源于二者同样拥有业务涵盖广泛的加密帝国,更源于双方在合规方面所表现出的坚定决心和相似路径。

作为美国交易量最大的加密货币交易所,同时是美国首家上市的加密货币公司,某交易平台的合规之路虽历经曲折,但在以特朗普为中心的加密友好型政府上台后,逐渐"守得云开见月明":

2023年6月,SEC宣布起诉某交易平台,并要求某交易平台"永久禁止"相关业务,但在2025年2月,SEC撤销了针对某交易平台的诉讼。

与此同时,过去几年,某交易平台一直致力于合规经营,不仅在美国各州拥有资金转移许可证,而且取得了包括英国、欧盟、新加坡、日本等国家的合规运营许可。

作为首次白宫数字资产峰会的座上宾,某交易平台CEO坐在特朗普左起第四位的位置,其也在媒体采访时公开表示:愿意在国家储备的背景下担任政