今年5月C位置之前,国内两大交易所的金价相对于理论人民币金价的升贴水状况,与国际金价的强弱趋势保持一致,这体现出国内黄金市场需求对国际金市能够产生有效影响。
而在C位置之后,国内两大交易所金价的升贴水趋势与国际金价的运行趋势则完全相反:
- CD区间:国内黄金需求减弱,国际需求却在增强;
- DE区间:国内需求有所强化,国际市场的抛压却加大;
- E位置至今:国内需求再度减弱,国际需求持续增强。
进一步对比国内两大交易所的金价信息可见,期金相对于现货金价的升水幅度有所扩大。这一现象意味着,尽管金商去库存的意愿较强,但期金市场对应的投资、投机抛压并不大,且去库存过程很容易达到底部。
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