近期,一项针对 MEV(最大可提取价值)套利机器人的深度研究引起了业界关注。这项研究首次采用形式化方法,详细分析了 CEX-DEX 跨交易所套利的利润情况和市场动态。
研究结果显示,MEV 套利确实能带来可观的收益,但实际利润可能低于普遍预期。顶级交易者的超额收益通常在半秒到两秒内迅速衰减,这反映出市场对价格差异的快速反应能力。
值得注意的是,区块链生态系统正经历着日益加剧的集中化趋势,这一现象在区块构建者(builder)领域尤为明显。然而,随着构建者之间竞争加剧,CEX-DEX 套利的利润空间正逐年收窄。
研究还发现,套利机器人正以多种方式深度融入区块构建流程。有趣的是,与区块构建者绑定越紧密的机器人,其表面利润往往越低,但实际上可能是将利润转移给了关联方。相对而言,市场份额较小的区块构建者关联的套利者,反而可能保留更高的实际利润率。
尽管区块构建在行业中占据重要地位,但研究表明这仍是一个利润微薄的领域。即使是排名前列的参与者,也面临着严峻的盈利挑战。
这项研究为期一年七个月,涵盖了19个主要的 CEX-DEX 套利机器人的数据,为我们提供了前所未有的 MEV 生态系统洞察。它不仅揭示了套利策略的多样性,还展示了区块链市场的复杂动态,为业界参与者和研究人员提供了宝贵的参考信息。
研究结果显示,MEV 套利确实能带来可观的收益,但实际利润可能低于普遍预期。顶级交易者的超额收益通常在半秒到两秒内迅速衰减,这反映出市场对价格差异的快速反应能力。
值得注意的是,区块链生态系统正经历着日益加剧的集中化趋势,这一现象在区块构建者(builder)领域尤为明显。然而,随着构建者之间竞争加剧,CEX-DEX 套利的利润空间正逐年收窄。
研究还发现,套利机器人正以多种方式深度融入区块构建流程。有趣的是,与区块构建者绑定越紧密的机器人,其表面利润往往越低,但实际上可能是将利润转移给了关联方。相对而言,市场份额较小的区块构建者关联的套利者,反而可能保留更高的实际利润率。
尽管区块构建在行业中占据重要地位,但研究表明这仍是一个利润微薄的领域。即使是排名前列的参与者,也面临着严峻的盈利挑战。
这项研究为期一年七个月,涵盖了19个主要的 CEX-DEX 套利机器人的数据,为我们提供了前所未有的 MEV 生态系统洞察。它不仅揭示了套利策略的多样性,还展示了区块链市场的复杂动态,为业界参与者和研究人员提供了宝贵的参考信息。