عودة حمى STO، لا تزال هناك عدم يقين مدفوع بالسياسات

في الآونة الأخيرة، أثار موضوع توكنات الأسهم (STO) الذي كان حديث الساعة سابقًا اهتمامًا مرة أخرى. أعلنت بورصة العملات الرقمية Coinbase أنها ستعيد تشغيل برنامج توكنات الأسهم الخاص بها، مما أثار جدلاً واسعًا في الصناعة حول آفاق STO.

يعتقد "رين مين داو" مؤسس dForce أن STO لها قيمة مهمة للشركات المدرجة. من خلال التوكنية، يمكن للشركات تحويل الأسهم من مجرد شهادات للمساهمين إلى أدوات ذات قيمة عملية، مثل استخدامها كضمان أو لدفع رسوم الغاز. يمكن أن يؤدي هذا "لتوسيع حقوق الأسهم" إلى جلب قيمة إضافية للشركة.

ومع ذلك، لا يزال تنفيذ الـSTO يواجه العديد من التحديات. أولاً، هناك مسألة التنظيم، حيث لا يوجد حتى الآن إطار قانوني واضح. ثانياً، يجب أيضًا معالجة كيفية تصميم هيكل المنتج وكيفية التعامل مع مسائل KYC. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال من الضروري المراقبة ما إذا كانت هناك حاجة كافية في السوق.

على المدى الطويل، يتمتع مينداو بنظرة تفاؤلية تجاه تطوير STO. ويعتقد أنه مع تغير هيكل سوق العملات المشفرة، سيدخل عدد متزايد من مستخدمي التمويل التقليدي، وستظهر تدريجياً الحاجة إلى الأصول من نوع الأسهم. من المتوقع أن يصل سوق STO إلى حجم معين خلال السنوات 3-5 القادمة.

فيما يتعلق ببيئة السياسات، على الرغم من أن موقف الولايات المتحدة تجاه صناعة التشفير قد تحول مؤخرًا إلى الإيجابية، إلا أن هناك أيضًا عدم يقين. خاصة تدخل عائلة ترامب في الأصول المشفرة، مما أثار بعض المخاوف. المفتاح في المستقبل هو ما إذا كانت هذه السياسات يمكن أن تتحول حقًا إلى قوانين، وليس مجرد أن تبقى على مستوى الأوامر الإدارية.

بشكل عام، لا تزال آفاق تطوير STO مليئة بالفرص والتحديات. على الرغم من وجود بيئة سياسية مواتية، إلا أن عدم اليقين لا يزال قائمًا. يحتاج القطاع إلى التقدم بثبات ضمن إطار الامتثال من أجل تحقيق التنمية المستدامة.