نظرة شاملة على نظام RWA داخل السلسلة من Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات رئيسية
تشير الأصول الحقيقية (RWA) إلى الأسهم أو العقارات أو السلع أو أدوات الائتمان أو غيرها من الأصول المادية أو المالية التقليدية التي تم ترميزها ودخولها داخل السلسلة. تستمد قيمة هذه الأصول من فائدتها في العالم الحقيقي، وندرتها أو طلبها، وغالبًا ما تخضع لقيود تنظيمية مالية قائمة.
ترميز الأصول هو عملية تقديم هذه الأصول بشكل رمزي رقمي داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كعملة، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزينة الأمريكية، الأسهم الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. أصبحت هذه التحويلة داخل السلسلة دعامة أساسية لتطبيقات المؤسسات على تقنية البلوكشين، حيث تحقق التسويات على مدار الساعة، وتعزز الشفافية، وتدعم الملكية الجزئية للأصول، مما يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
في الوقت الحاضر، يهيمن المجال المتعلق بالأصول المرمّزة على أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدية والأوراق المالية الحكومية. على الرغم من أنها لا تزال في مرحلة مبكرة، فقد حقق مجال الأصول المرمّزة للعالم الحقيقي نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة (باستثناء العملات المستقرة) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% عن 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أن يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار بحلول عام 2030، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، تتوقع ستاندرد تشارترد بشكل أكثر تفاؤلاً أن يصل الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. بغض النظر عن التوقعات المحددة، من الواضح تمامًا أن الطلب على الأصول الحقيقية (RWA) سيشهد اتجاهًا ملحوظًا نحو النمو في المستقبل.
قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك: "نعتقد أن ترميز الأصول المالية سيكون الاتجاه التالي للتطور، مما يعني أن جميع الأسهم والسندات وغيرها من الأصول ستدخل في دفتر أستاذ موحد."
ترميز الأصول RWA的优势
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية منافستها:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن فقط حوالي 15% من سكان العالم المشاركة في أكبر أسواق رأس المال وأكثرها سيولة في الولايات المتحدة. الترميز يجعله سوق رأس المال أكثر شمولية، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس النظام المالي التقليدي الذي يعمل خلال ساعات العمل المحدودة، تتوفر الأصول المرمزة على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة على الوصول التدفق الفوري لرأس المال العالمي وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفوائد، وتاريخ الاستحقاق أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام ترميز الأصول الذي تصدره بروتوكول واحد في منتجات مالية داخل السلسلة الأخرى. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها البعض مثل الكتل، دون الحاجة إلى إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن لترميز الأصول تقسيم ملكية الأصول ذات القيمة العالية مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأسهل في الوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض من حواجز الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على blockchain رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفقات المعاملات على دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على العديد من عمليات المعالجة اليدوية والتسوية، فإن ترميز الأصول يقلل من تكلفة وفرك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة التداول، بلغت أحجام التداول في سوق العملات المشفرة مستويات تساوي أو حتى تتجاوز تلك الموجودة في البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. يستخدم ترميز الأصول RWA هذه السيولة الكبيرة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
يقدم هذا التقرير نظرة عامة شاملة على مجال RWA داخل السلسلة Solana، ويهدف إلى عرض المنتجات المتنوعة بشكل متزايد للـ RWA وتطبيقاتها العملية، حيث تدور التحليلات الأساسية حول الفئات السبعة الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة ملكية جزئية في الشركة.
صناديق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية ذات المخاطر المنخفضة.
السلع الأساسية: عملة مدعومة بالمواد الخام المادية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية للدولار.
القروض الخاصة: تمثل أداة دين داخل السلسلة تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية لتحقيق الملكية الجزئية للعقارات.
المقتنيات: تمثل رموز رقمية لملكية فريدة من نوعها.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة ترميز الأصول (RWA). وبناءً عليه، ينمو نظام RWA البيئي الخاص بـ Solana بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة واسعة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. على الرغم من أن قراءة هذه المقالة بترتيبها سيكون الأفضل، إلا أن كل جزء مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بمفرده.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع شركة البرمجيات البريطانية R3 (مطور منصة blockchain المؤسسية Corda)، وهذا يعد معلمًا رئيسيًا في جهود Solana لتعزيز اعتماد الأصول الحقيقية (RWA) وزيادة التفاعل بين الأنظمة.
Corda هي واحدة من أكثر شبكات البلوكتشين استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX للتداول الرقمي التي تستضيف عملة البنك المركزي الرقمي (CBDC) للبنك الوطني السويسري، ومنصة D-FMI للترميز التابعة للبنك الأوروبي للتسويات، وشبكة السيولة الضمانية HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تمتلك بيئة Corda أكبر شبكة لمنصات تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) في العالم، حيث تعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، وتضمن أمان مئات المليارات من الأصول المرمزة. تشمل عملاء R3 البنك الأوروبي للتسويات، وبنك HSBC، وبنك أمريكا، والبنك المركزي الإيطالي، وهيئة النقد في سنغافورة.
الشبكة الخاصة المستندة إلى Corda تهيمن على مجال الأصول الحقيقية
إن التكامل مع Solana يمثل تحولًا من البيئة التقليدية المعزولة للدفاتر العامة الخاصة بشركة R3 إلى التفاعل المباشر مع بلوكشين عام عالي الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير معلن في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana، ليلي ليو، إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تقدم هذه التكامل ثلاث ميزات رئيسية:
تأكيدات المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية توثيق داخل Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول أي بيانات معاملات حساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
تسوية العملات المستقرة داخل سلسلة Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من استخدام العملات المستقرة داخل سلسلة Solana (مثل USDC) لتسوية نقل الأصول المرمزة، مما يحقق التسليم الذري وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: ستتمكن الأصول الصادرة على Corda (بما في ذلك الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول) من التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح وأصول الشركة. حتى أوائل عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. التداول محصور في أيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية التي تعمل على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متوازن، حيث لا يمكن للعديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب عقبات التنظيم أو الحفظ أو المنصة. بالنسبة للشركات، فإن طريق الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي الأمريكي (IPO) بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب القانوني والتوافق والإدراج، مما يشكل حاجز دخول مرتفع ويقيد قنوات التمويل للشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، مما يوفر سيولة معززة، إمكانية الوصول العالمية، وعوائق أقل لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع المعتمدة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس الافتتاح Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يمكّن الشركات من إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وترميزها بواسطة وكيل نقل مدعوم من blockchain (Superstate Services LLC)، المسؤول عن تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، وهي متوافقة تمامًا ومصدرة داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على انكشاف اصطناعي، أو أصول مغلفة، أو حلول خارجية.
من خلال دمج قوائم الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المشاركين المؤهلين الذين أكملوا عملية معرفة العميل (KYC) (بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين) فقط هم من يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم مثل تداول العملات القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشفافية. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يُعلن بعد، إلا أن المستثمرين غير المؤهلين ليس لديهم حد أدنى للاستثمار.
تفتح جرس الافتتاح أمام الشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة المستقبلية. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل أن تسمح الأسواق التقليدية بذلك، ولديها وسيلة للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
SOL Strategies (عملة $HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تدير شركة Superstate، وهي شركة بلوكشين في نيويورك وراء Opening Bell، روبرت ليشتر، رائد DeFi، وهو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال المخاطر المشفر المبكر Robot Ventures.
Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلنت بورصة Kraken المركزية عن Solana كشريك رسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، مما يوفر وصولاً غير مصرح به وذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع مرمزة تمثل أكثر من 55 من الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية، تصدر كرموز SPL على سلسلة Solana.
يوفر xStocks للمستخدمين المؤهلين في جميع أنحاء العالم طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكية دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الأمناء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، والتداول بها في البورصات اللامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من استخدام الأصول التقليدية.
أوندو الأسواق العالمية
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وهي تستعد لإطلاق أوندوا جلوبال ماركتس (أوندوا GM).
ستدعم هذه المنصة في البداية الأسهم الأمريكية المدرجة والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة، وتخطط للتوسع إلى فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. كل عملة تمثل دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة المسجلة والأوصياء. ستأتي هذه العملات مع قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالنقل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM البيئي.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات التقليدية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال البرامج داخل السلسلة أو API أو واجهة الويب، لشراء أوراق مالية محددة (مثل TSLA) من قبل Ondo GM. تُشترى هذه الأسهم من بورصات تقليدية مثل ناسداك، وتحفظها شركات الوساطة المنظمة والأمناء. كعائد، يتلقى المستخدمون تمثيلات ترميز الأصول (مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن إنشاء تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعة تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمّزة. يجمع هذا التحالف مجموعة من أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، ومحفظة Bitget، وJupiter، ومحفظة Trust، ومحفظة Rainbow، وBitGo، وFireblocks، و1inch، وAlpaca، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، والتشغيل البيني، والتركيب.
ريمورا
تقوم Remora Markets (التي كانت تُعرف سابقًا باسم Moose Capital)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
6
مشاركة
تعليق
0/400
GasGuru
· منذ 11 س
sol انطلق! دعنا نبدأ!
شاهد النسخة الأصليةرد0
SighingCashier
· منذ 11 س
مرة أخرى قرفصاء sol، تاتات
شاهد النسخة الأصليةرد0
MissedAirdropAgain
· منذ 11 س
يبدو أن sola قد تم الإضرار بها من قبل arti في هذه الموجة.
رؤية شاملة لعملات RWA داخل السلسلة في Solana: ترميز الأصول في سبعة مجالات يدفع الابتكار في النظام المالي
نظرة شاملة على نظام RWA داخل السلسلة من Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات رئيسية
تشير الأصول الحقيقية (RWA) إلى الأسهم أو العقارات أو السلع أو أدوات الائتمان أو غيرها من الأصول المادية أو المالية التقليدية التي تم ترميزها ودخولها داخل السلسلة. تستمد قيمة هذه الأصول من فائدتها في العالم الحقيقي، وندرتها أو طلبها، وغالبًا ما تخضع لقيود تنظيمية مالية قائمة.
ترميز الأصول هو عملية تقديم هذه الأصول بشكل رمزي رقمي داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كعملة، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزينة الأمريكية، الأسهم الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. أصبحت هذه التحويلة داخل السلسلة دعامة أساسية لتطبيقات المؤسسات على تقنية البلوكشين، حيث تحقق التسويات على مدار الساعة، وتعزز الشفافية، وتدعم الملكية الجزئية للأصول، مما يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
في الوقت الحاضر، يهيمن المجال المتعلق بالأصول المرمّزة على أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدية والأوراق المالية الحكومية. على الرغم من أنها لا تزال في مرحلة مبكرة، فقد حقق مجال الأصول المرمّزة للعالم الحقيقي نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة (باستثناء العملات المستقرة) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% عن 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أن يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار بحلول عام 2030، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، تتوقع ستاندرد تشارترد بشكل أكثر تفاؤلاً أن يصل الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. بغض النظر عن التوقعات المحددة، من الواضح تمامًا أن الطلب على الأصول الحقيقية (RWA) سيشهد اتجاهًا ملحوظًا نحو النمو في المستقبل.
قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك: "نعتقد أن ترميز الأصول المالية سيكون الاتجاه التالي للتطور، مما يعني أن جميع الأسهم والسندات وغيرها من الأصول ستدخل في دفتر أستاذ موحد."
ترميز الأصول RWA的优势
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية منافستها:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن فقط حوالي 15% من سكان العالم المشاركة في أكبر أسواق رأس المال وأكثرها سيولة في الولايات المتحدة. الترميز يجعله سوق رأس المال أكثر شمولية، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس النظام المالي التقليدي الذي يعمل خلال ساعات العمل المحدودة، تتوفر الأصول المرمزة على مدار الساعة. تتيح هذه القدرة المستمرة على الوصول التدفق الفوري لرأس المال العالمي وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفوائد، وتاريخ الاستحقاق أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام ترميز الأصول الذي تصدره بروتوكول واحد في منتجات مالية داخل السلسلة الأخرى. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها البعض مثل الكتل، دون الحاجة إلى إذن، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن لترميز الأصول تقسيم ملكية الأصول ذات القيمة العالية مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأسهل في الوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض من حواجز الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على blockchain رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفقات المعاملات على دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على العديد من عمليات المعالجة اليدوية والتسوية، فإن ترميز الأصول يقلل من تكلفة وفرك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة التداول، بلغت أحجام التداول في سوق العملات المشفرة مستويات تساوي أو حتى تتجاوز تلك الموجودة في البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. يستخدم ترميز الأصول RWA هذه السيولة الكبيرة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
يقدم هذا التقرير نظرة عامة شاملة على مجال RWA داخل السلسلة Solana، ويهدف إلى عرض المنتجات المتنوعة بشكل متزايد للـ RWA وتطبيقاتها العملية، حيث تدور التحليلات الأساسية حول الفئات السبعة الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة ملكية جزئية في الشركة.
صناديق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية ذات المخاطر المنخفضة.
السلع الأساسية: عملة مدعومة بالمواد الخام المادية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية للدولار.
القروض الخاصة: تمثل أداة دين داخل السلسلة تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية لتحقيق الملكية الجزئية للعقارات.
المقتنيات: تمثل رموز رقمية لملكية فريدة من نوعها.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة ترميز الأصول (RWA). وبناءً عليه، ينمو نظام RWA البيئي الخاص بـ Solana بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة واسعة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. على الرغم من أن قراءة هذه المقالة بترتيبها سيكون الأفضل، إلا أن كل جزء مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بمفرده.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع شركة البرمجيات البريطانية R3 (مطور منصة blockchain المؤسسية Corda)، وهذا يعد معلمًا رئيسيًا في جهود Solana لتعزيز اعتماد الأصول الحقيقية (RWA) وزيادة التفاعل بين الأنظمة.
Corda هي واحدة من أكثر شبكات البلوكتشين استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX للتداول الرقمي التي تستضيف عملة البنك المركزي الرقمي (CBDC) للبنك الوطني السويسري، ومنصة D-FMI للترميز التابعة للبنك الأوروبي للتسويات، وشبكة السيولة الضمانية HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تمتلك بيئة Corda أكبر شبكة لمنصات تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) في العالم، حيث تعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا، وتضمن أمان مئات المليارات من الأصول المرمزة. تشمل عملاء R3 البنك الأوروبي للتسويات، وبنك HSBC، وبنك أمريكا، والبنك المركزي الإيطالي، وهيئة النقد في سنغافورة.
الشبكة الخاصة المستندة إلى Corda تهيمن على مجال الأصول الحقيقية
إن التكامل مع Solana يمثل تحولًا من البيئة التقليدية المعزولة للدفاتر العامة الخاصة بشركة R3 إلى التفاعل المباشر مع بلوكشين عام عالي الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير معلن في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana، ليلي ليو، إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تقدم هذه التكامل ثلاث ميزات رئيسية:
تأكيدات المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية توثيق داخل Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول أي بيانات معاملات حساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
تسوية العملات المستقرة داخل سلسلة Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من استخدام العملات المستقرة داخل سلسلة Solana (مثل USDC) لتسوية نقل الأصول المرمزة، مما يحقق التسليم الذري وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: ستتمكن الأصول الصادرة على Corda (بما في ذلك الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول) من التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح وأصول الشركة. حتى أوائل عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. التداول محصور في أيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية التي تعمل على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متوازن، حيث لا يمكن للعديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب عقبات التنظيم أو الحفظ أو المنصة. بالنسبة للشركات، فإن طريق الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي الأمريكي (IPO) بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب القانوني والتوافق والإدراج، مما يشكل حاجز دخول مرتفع ويقيد قنوات التمويل للشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، مما يوفر سيولة معززة، إمكانية الوصول العالمية، وعوائق أقل لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع المعتمدة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس الافتتاح Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يمكّن الشركات من إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وترميزها بواسطة وكيل نقل مدعوم من blockchain (Superstate Services LLC)، المسؤول عن تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، وهي متوافقة تمامًا ومصدرة داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على انكشاف اصطناعي، أو أصول مغلفة، أو حلول خارجية.
من خلال دمج قوائم الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المشاركين المؤهلين الذين أكملوا عملية معرفة العميل (KYC) (بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين) فقط هم من يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم مثل تداول العملات القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشفافية. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يُعلن بعد، إلا أن المستثمرين غير المؤهلين ليس لديهم حد أدنى للاستثمار.
تفتح جرس الافتتاح أمام الشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة المستقبلية. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل أن تسمح الأسواق التقليدية بذلك، ولديها وسيلة للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
SOL Strategies (عملة $HODL) هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تدير شركة Superstate، وهي شركة بلوكشين في نيويورك وراء Opening Bell، روبرت ليشتر، رائد DeFi، وهو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال المخاطر المشفر المبكر Robot Ventures.
Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلنت بورصة Kraken المركزية عن Solana كشريك رسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، مما يوفر وصولاً غير مصرح به وذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع مرمزة تمثل أكثر من 55 من الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية، تصدر كرموز SPL على سلسلة Solana.
يوفر xStocks للمستخدمين المؤهلين في جميع أنحاء العالم طريقة جديدة للحصول على تعرض للسوق الأمريكية دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الأمناء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، والتداول بها في البورصات اللامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من استخدام الأصول التقليدية.
أوندو الأسواق العالمية
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وهي تستعد لإطلاق أوندوا جلوبال ماركتس (أوندوا GM).
ستدعم هذه المنصة في البداية الأسهم الأمريكية المدرجة والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة، وتخطط للتوسع إلى فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. كل عملة تمثل دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة المسجلة والأوصياء. ستأتي هذه العملات مع قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالنقل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM البيئي.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات التقليدية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال البرامج داخل السلسلة أو API أو واجهة الويب، لشراء أوراق مالية محددة (مثل TSLA) من قبل Ondo GM. تُشترى هذه الأسهم من بورصات تقليدية مثل ناسداك، وتحفظها شركات الوساطة المنظمة والأمناء. كعائد، يتلقى المستخدمون تمثيلات ترميز الأصول (مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن إنشاء تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعة تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمّزة. يجمع هذا التحالف مجموعة من أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، ومحفظة Bitget، وJupiter، ومحفظة Trust، ومحفظة Rainbow، وBitGo، وFireblocks، و1inch، وAlpaca، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، والتشغيل البيني، والتركيب.
ريمورا
تقوم Remora Markets (التي كانت تُعرف سابقًا باسم Moose Capital)