Informe Semanal de Observación del Mercado: La salida de capitales combinada con la incertidumbre aumenta el riesgo de corrección a corto plazo del mercado.

Revisión de la macroeconomía

Análisis de políticas

1. Ruta de disminución de la inflación

• Impulsar la paz entre Rusia y Ucrania, liberar los recursos de petróleo y gas de Rusia, y reducir los precios globales de energía.
• La situación en el Medio Oriente podría provocar nuevos conflictos, aumentando temporalmente los precios del petróleo, pero controlados a través de la diplomacia.
• Aumentar los aranceles de importación, lo que provocará una leve recesión económica a corto plazo, y reducirá la inflación.
• Presionar a China con aranceles, iniciar negociaciones o implementar un bloqueo económico.

2. Ruta de disminución de tasas de interés

• Presionar para bajar las tasas de interés y expandir el balance, estimulando la liquidez global.
• Promover la legislación, acelerar el desarrollo de las monedas digitales y debilitar el control monetario.

3. Ruta para estimular la economía

• Reducción de impuestos permanente, aumento de los ingresos disponibles para empresas y personas.
• Implementar aranceles diferenciados para la industria manufacturera, protegiendo la industria local.
• Asegurar inversiones de más de un billón de dólares a través de visitas oficiales.
• Ampliar la extracción de petróleo y gas natural, aumentar los ingresos por exportación de energía.
• Explorar la adquisición de otras regiones, expandiendo el mapa económico.

4. Ruta de la familización política

• Acumular riqueza familiar a través de políticas de criptomonedas.
• Limpiar a los disidentes, consolidar un equipo leal y asegurar la continuidad de las políticas.

Resumen lógico

Con un enfoque en la estimulación económica, se busca impulsar el crecimiento mediante la reducción de la inflación, la disminución de las tasas de interés, la atracción de inversiones y el desarrollo energético, al mismo tiempo que se consolida el poder y los intereses familiares a través de la expansión territorial y la purga política. La estrategia general es agresiva a corto plazo y depende a largo plazo de la efectividad de la diplomacia y la ejecución de políticas.

tasa de interés neutral

Actualmente, el mercado prevé una reducción de tasas de interés de 25 pb para el 17/9/2025, con una reducción de tasas de interés dos veces en 2025 hasta el 4.00%. La tasa neutral se eleva al 3.50%. Si se inicia un recorte de tasas anticipadamente es el foco de la actual disputa. Los aranceles visibles se han convertido en una disputa a largo plazo, y el declive de los aranceles comienza a manifestarse lentamente. Al mismo tiempo, el dinero se está inyectando de manera sigilosa y, tras el rebote reciente de los bonos del Tesoro de EE. UU. en las últimas dos semanas, se ha vuelto a la continuidad del QT. En la última semana, se continuó reduciendo la tenencia de bonos del Tesoro de EE. UU., lo que ha restringido la liquidez y ha llevado a un ajuste alcista en el flotador global de M2.

Eventos clave a seguir la próxima semana

Evento (discurso y declaración de política del banco central)

Datos clave a seguir la próxima semana

Análisis de datos en cadena

1. Cambios en los datos de mercado a corto y medio plazo que afectan la行情 esta semana

1.1 Situación del flujo de fondos de las stablecoins

Este semana el mercado mostró una clara disminución en el volumen, con una caída intermensual del 76.4%. El mercado podría estar comenzando a enfriarse o en un período de consolidación, con un promedio diario de emisión de 0.78 millones perteneciente a un estado de baja liquidez. Este nivel suele aparecer en las siguientes situaciones: falta de dirección en el mercado, disminución del volumen de transacciones; los grandes operadores y las instituciones están a la espera; los fondos en la cadena no tienen intención de entrar, entre otras. Si la próxima semana sigue siendo sombría, entonces se puede confirmar que esta semana ha sido un intervalo completo de "baja emisión, baja liquidez", y el mercado ha entrado en un período de enfriamiento.

1.2 Situación del flujo de fondos del ETF

El flujo de entrada de esta semana cayó de 2.8 mil millones de la semana anterior a 670 millones, lo que representa una desaceleración del 76%. Prácticamente se mantiene al nivel de 5/5--5/9 (punto bajo de popularidad de los ETF), lo que indica que esta ola de行情 de ETF ha llegado a su fin. El flujo de entrada de ETF de la semana pasada brindó un fuerte apoyo al precio, que llegó a subir a 108000. Después de la reducción del volumen de ETF esta semana, el precio se ajustó a 103700, lo que indica: el precio actual depende en gran medida del impulso de los fondos de ETF y carece de apoyo de compras naturales dentro del mercado.

1.3 Prima y descuento fuera de mercado

Durante el período del 23 al 31 de mayo, la prima en el mercado extrabursátil de stablecoins se mantuvo en torno al 100.0%, con fluctuaciones muy pequeñas, lo que refleja una clara actitud de espera de los fondos y una tendencia a la disminución de la liquidez.

• Un stablecoin alcanzó brevemente un retroceso de aproximadamente 100.2%, pero en general sigue siendo inferior al rango de calor anterior del 2%--3%;
• Otro stablecoin presenta un ligero premium, lo que indica que existe una preferencia limitada por parte de algunos fondos transfronterizos o institucionales;
• En general, la prima de las stablecoins fuera de la bolsa se mantiene constantemente en "cero prima" o "margen de descuento", lo que indica una falta de compras fuera de la bolsa y una falta de impulso para la entrada de nueva moneda fiduciaria en el mercado.

1.4 Una empresa cotizada compra

Observando el rendimiento de precios de la empresa, a simple vista, ha caído drásticamente, la forma técnica no lo respalda, pero en esta ocasión podemos ver que el precio de las acciones de la empresa en realidad no ha superado el alto anterior, el entusiasmo del mercado de acciones por seguir comprando la empresa no es tan alto como antes, aunque la recompra de activos ha aumentado el valor neto de los activos, aportando un incremento al mercado (también mencionamos en la edición anterior que a partir del 4.14 se gastaron casi 4.5 mil millones de dólares), sin embargo, el precio de las acciones de la empresa está sobrevalorado en relación con los activos, es importante prestar atención a cuándo terminará esta ronda de juego.

1.5 saldo del intercambio

La proporción de saldo en los exchanges de BTC continúa disminuyendo, alcanzando un nuevo mínimo en casi un año, bajando al 15.046%, y la presión de venta en la cadena se ha aliviado notablemente; esta semana, la proporción de saldo en los exchanges de ETH, por el contrario, ha aumentado, pasando del 13.52% al 15.83%. Existe cierta situación de venta en el mercado de ETH.

2. Cambios en los datos del mercado a medio plazo que afectan el mercado esta semana

2.1 Porcentaje de tenencia de direcciones y URPD

Esta semana, la cantidad de direcciones con saldos entre 1K-10k ha mostrado una clara disminución entre el 26 y el 27, lo que indica ciertas señales bajistas a corto plazo; sin embargo, esto ha sido absorbido principalmente por direcciones con saldos de 100-1k. Por lo tanto, a corto plazo se ve bajista, pero la estructura del mercado a medio y largo plazo ha cambiado, y la distribución de fichas URPD es relativamente uniforme, sin señales significativas.

Combinando la situación de cambio de tendencia, los datos del flujo de capital y los datos en cadena, el mercado en general continuará viendo un retroceso la próxima semana, especialmente después de que ETH vuelva a aumentar, lo que refuerza nuestra confianza.