Rapport hebdomadaire d'observation du marché : le retrait des fonds combiné à un sentiment d'attente augmente les risques de correction à court terme sur le marché.

Revue de l'économie macroéconomique

Cadre politique

1. Chemin de réduction de l'inflation

• Favoriser la paix russo-ukrainienne, libérer les ressources pétrolières et gazières russes, réduire les prix mondiaux de l'énergie.
• La situation au Moyen-Orient pourrait déclencher de nouveaux conflits, faisant grimper les prix du pétrole à court terme, mais maîtrisée par la diplomatie.
• Augmenter les droits de douane à l'importation entraîne à court terme une légère récession économique et fait baisser l'inflation.
• Faire pression sur la Chine par des droits de douane, engager des négociations ou mettre en œuvre un blocus économique.

2. Chemin de baisse des taux d'intérêt

• Exercée sur la baisse des taux d'intérêt et l'expansion du bilan, stimulant la liquidité mondiale.
• Promouvoir la législation, accélérer le développement des monnaies numériques, affaiblir le contrôle monétaire.

3. Chemin d'incitation économique

• Allègement fiscal permanent, augmentation du revenu disponible des entreprises et des particuliers.
• Imposer des droits de douane différenciés sur l'industrie manufacturière pour protéger les industries locales.
• Verrouiller des investissements de plus de mille milliards de dollars par le biais de visites officielles.
• Élargir l'extraction de pétrole et de gaz naturel, augmenter les revenus des exportations d'énergie.
• Explorer l'acquisition d'autres régions pour étendre la carte économique.

4. Chemin de la familialisation politique

• Accumuler la richesse familiale grâce à la politique des cryptomonnaies.
• Nettoyer les éléments indésirables, renforcer l'équipe loyale, assurer la continuité des politiques.

Résumé logique

Avec un stimulus économique au cœur, stimuler la croissance par la réduction de l'inflation, la baisse des taux d'intérêt, l'attraction des investissements et le développement de l'énergie, tout en consolidant le pouvoir et les intérêts familiaux par l'expansion territoriale et le nettoyage politique. La stratégie globale est agressive à court terme, dépendant à long terme de l'efficacité de la diplomatie et de l'exécution des politiques.

taux d'intérêt neutre

Actuellement, le marché prévoit une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base le 17/09/2025, avec deux baisses de taux en 2025 pour atteindre 4,00 %. Le taux d'intérêt neutre augmente à 3,50 %. La question de savoir si une baisse des taux sera anticipée est actuellement au cœur des enjeux. Les droits de douane, qui sont visibles, se transforment en un enjeu à long terme, et le déclin des droits de douane commence à se manifester lentement. Parallèlement, une injection discrète de liquidités se produit alors que le rebond récent des obligations américaines des deux dernières semaines se transforme en un QT continu. Au cours de la dernière semaine, la réduction des obligations américaines a continué à resserrer la liquidité, entraînant un ajustement haussier des indicateurs M2 mondiaux.

Événements clés à surveiller la semaine prochaine

Événements (discours et déclarations de politique de la banque centrale)

Données clés à surveiller la semaine prochaine

Analyse des données en chaîne

1. Changements des données de marché à moyen et court terme influençant le marché cette semaine

1.1 Situation des flux de fonds des stablecoins

Cette semaine, le marché a clairement diminué en volume, avec une baisse de 76,4 % par rapport à la période précédente. Le marché pourrait commencer à se refroidir ou être en période de consolidation. Un volume quotidien moyen d'émission de 0,78 million appartient à un état de faible liquidité. Ce niveau est généralement observé dans les situations suivantes : manque de direction sur le marché, contraction des volumes de transactions ; les gros investisseurs et les institutions adoptent une attitude d'attente ; les fonds sur la chaîne n'ont pas l'intention d'entrer sur le marché, etc. Si la semaine prochaine reste morose, alors on peut confirmer : cette semaine représente une période complète de "faible émission, faible liquidité", le marché est entré dans une période de refroidissement.

1.2 Situation des flux de fonds ETF

Le volume d'entrée de cette semaine est tombé à 670 millions, contre 2,8 milliards la semaine précédente, ce qui représente un ralentissement de 76 %. Cela est presque équivalent à la période du 5/5 au 5/9 (point bas de l'engouement pour les ETF), indiquant que cette vague de marché des ETF touche à sa fin. Le volume d'entrée des ETF de la semaine dernière a fortement soutenu les prix, qui ont atteint un sommet de 108 000. Après une réduction du volume des ETF cette semaine, les prix ont ensuite corrigé à 103 700, ce qui montre que : le prix actuel dépend fortement des fonds des ETF, manquant de soutien naturel des achats internes du marché.

1.3 Prime et escompte de gré à gré

Entre le 23 et le 31 mai, la prime hors cote des stablecoins est restée globalement autour de 100,0 %, avec très peu de fluctuations, montrant clairement une attitude d'attente des capitaux et une tendance à la réduction de la liquidité.

• Un certain stablecoin a brièvement rebondi à environ 100,2 % de prime, mais reste globalement en dessous de la fourchette de chaleur précédente de 2 % à 3 % ;
• Une autre stablecoin présente une légère prime, montrant qu'il existe encore une certaine préférence pour les fonds transfrontaliers ou institutionnels, mais l'intensité est limitée ;
• Dans l'ensemble, la prime des stablecoins hors cote reste constamment à "zéro prime" ou "en bordure de décote", ce qui indique un manque d'achats hors cote et un manque de motivation pour l'entrée de nouvelles devises fiat sur le marché.

1.4 Une société cotée achète

En observant la performance des prix de cette entreprise, il est évident qu'elle a chuté de manière significative, sans que la formation technique ne le soutienne. Cependant, nous pouvons voir que le prix des actions de cette entreprise n'a pas atteint le précédent sommet. L'enthousiasme du marché boursier pour acheter cette entreprise à un prix plus élevé n'est en réalité pas à la hauteur des précédents. Bien que l'achat d'actifs ait augmenté la valeur nette des actifs, apportant une augmentation au marché (nous avons également mentionné que près de 4,5 milliards de dollars ont été dépensés à partir du 14 avril), le prix des actions de cette entreprise est en fait supérieur à la valeur des actifs. Il convient de prêter attention à la fin de ce tour de jeu.

1.5 Solde de l'échange

Le pourcentage de la balance des échanges BTC continue de diminuer, tombant à un creux d'un an de 15,046 %, la pression de vente sur la chaîne s'est nettement atténuée ; cette semaine, le pourcentage de la balance des échanges ETH a plutôt augmenté, passant de 13,52 % à 15,83 %. Il existe une certaine situation de vente sur le marché ETH.

2. Changements des données de marché à moyen terme influençant le marché cette semaine

2.1 Adresse de détention de jetons, ratio de détention et URPD

Cette semaine, le nombre de portefeuilles contenant entre 1K et 10K a montré une baisse significative entre le 26 et le 27, indiquant certains signes de baissiers à court terme. Cependant, cela a principalement été absorbé par les portefeuilles contenant entre 100 et 1K, donc à court terme, la tendance est baissière. La structure du marché à moyen et long terme a changé, et la distribution des jetons URPD est relativement uniforme, sans signaux significatifs.

En tenant compte des conditions de retournement, des données financières et des données on-chain, le marché dans son ensemble continuera de voir un pullback la semaine prochaine, surtout après une nouvelle hausse de l'ETH, ce qui renforce notre confiance.