トークン化株式:機会と挑戦が共存する

トークン化された株式という概念は、2017年のSTOの台頭から現在のRWAブームに至るまで、何年も存在してきました。この分野は多くの変遷を経てきました。初期には、STOはICOの準拠した代替手段と見なされていましたが、様々な理由から発展は遅れました。2020年のDeFiブームの際、一部のプロジェクトはスマートコントラクトを通じて株式に連動した合成資産を作成しようとしましたが、最終的には広く採用されることはありませんでした。

最近、規制環境の変化に伴い、RWAの概念が再び市場の注目を集めています。初期のモデルとは異なり、現在の株式RWAは、コンプライアンスの枠組みを通じて、実際の資産1:1で担保されたトークンを発行することを強調しています。現在、この市場はまだ初期段階にあり、主に米国株式が中心です。

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注目すべきは、Exodus Movementがアメリカで初めて普通株をトークン化した上場企業となり、SECの承認を得てAクラス株をAlgorandブロックチェーンに移行したことです。これは規制の態度の変化を示し、業界の発展に対して積極的な信号をもたらします。

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Exodusを除いて、スイスの企業Backed Financeもこの分野に積極的に参入しています。同社は、KYCを通過したユーザーがUSDCを使用してオンチェーン株式トークンを発行できるようにしており、実際の株式はスイスの銀行によって保管されています。現在、Backedは主にCSPXとCOINの2種類の資産を発行しており、総額は約1300万ドルです。

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トークン化された株式の利点には、24時間取引、海外投資家のコスト削減、そしてプログラム可能性による金融革新の潜在能力が含まれます。しかし、規制政策の進展速度とステーブルコインの広範な採用は、依然として直面している主要な課題です。

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短期的には、上場企業はExodusのケースを参考にして、オンチェーンの株式トークンを発行し、評価を高めることができます。同時に、高配当の米国株のトークン化製品は、収益型DeFiプロトコルの関心を引く可能性があります。機会と課題が共存する中で、政策環境の改善と技術の進歩により、トークン化された株式は将来的な金融市場でより大きな役割を果たすことが期待されています。

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