アメリカがステーブルコイン法案を提案、多くのステーブルコインが規制リスクに直面する可能性

あるアルゴリズムステーブルコインシステムが崩壊した後、アメリカのステーブルコインに対する規制態度が厳しくなっています。最近、アメリカ下院が新しいステーブルコイン法案を準備しているとの報道があり、その中で特定のタイプのアルゴリズムステーブルコインに対する禁止が提案されています。

この法案草案は、新たな「内生担保ステーブルコイン」の発行または作成を禁止しています。この種のステーブルコインは、通常、同じ創造者の別のデジタル資産に依存してその固定価格を維持し、固定額の通貨価値で変換、償還または買戻しが可能です。

では、どの種類のステーブルコインがこの法案の影響を受ける可能性があるのでしょうか？一つずつ分析してみましょう。

まずはオーバーコラテラル型ステーブルコインです。一部のプロジェクトは、自身のガバナンストークンを担保として使用し、オーバーコラテラルの方法でステーブルコインを発行しています。これらのプロジェクトは通常独自のリスク管理メカニズムを持っていますが、それでも「内生的担保ステーブルコイン」の定義に該当し、規制リスクに直面する可能性があります。

次に、一部の失敗したケースメカニズムに似たステーブルコインについてです。例えば、特定のブロックチェーンに基づいて構築されたプロトコルの中には、そのステーブルコインの価格が長期間1ドルを下回っているものがあり、規制に直面する可能性があります。このようなプロトコルは通常、ユーザーがネイティブトークンをロックしてステーブルコインを発行したり、ステーブルコインを同等のネイティブトークンに引き換えたりすることを許可します。

一部のアルゴリズムステーブルコインも影響を受ける可能性があります。いくつかのプロジェクトは現在、高い担保率と十分な流動性を持っていますが、その設計メカニズムにアルゴリズム部分が含まれているため、法案の禁止の定義に該当する可能性があります。

注目すべきは、この法案草案が法定通貨に支えられたステーブルコインの合法的な発行のための道を提供していることです。銀行または信用組合は、規制当局の監視の下で自らのステーブルコインを発行できます。非銀行発行者に対しては、連邦準備制度が相応の申請プロセスを設けることになります。承認なしにステーブルコインを発行することは厳しい罰則に直面する可能性があります。

他のタイプの去中心化ステーブルコイン、例えば主に去中心化資産を担保とするステーブルコインについては、現在の法案には明確な表現がなく、その合法性はさらに明確にされる必要があります。

全体的に、この法案は様々なタイプのステーブルコインに影響を与える可能性があり、比較的安全なプロジェクトも含まれています。中央集権的なステーブルコインに関しては、法案は規制機関を明確にしており、今後銀行が自らのステーブルコインを発行することがトレンドになる可能性があります。

指摘すべきは、この法案は現在まだ草案段階にあり、近く議論される可能性があるということです。その内容はまだ変更される可能性があります。草案から最終的な施行までには一定の時間が必要であり、私たちはその動向を引き続き注視していきます。