От эмоций к инвестициям в ценность: новая золотая эпоха на крипторынке
Для криптоинвесторов, переживших большой бычий рынок 2020-2021 годов, текущий рынок вызывает замешательство и полон вызовов. Эра безудержного роста, разожженная массовым количественным смягчением центральными банками мира, прошла; теперь мировые финансовые рынки находятся на тонком балансe: с одной стороны, неожиданно сильные экономические данные из США, с другой стороны, твердая ястребиная позиция Федеральной резервной системы, исторически высокие процентные ставки давят на все рисковые активы.
Этот переход парадигмы, управляемый макроэкономической средой, делает текущий цикл шифрования "самым трудным временем" для розничных инвесторов. Модель, ранее зависимая от ликвидности и чисто эмоционального спекулирования, больше не работает, уступив место "бычьему рынку ценностей", который больше ориентирован на внутреннюю ценность и управляется четкой нарративой и фундаментальными показателями.
Однако трудности также открывают новые возможности. Когда отлив уходит, настоящие инвесторы с долгосрочным подходом встретят свою "золотую эру". Потому что в такой среде институциональные игроки могут войти в рынок в соответствии с правилами, технологии могут привести к программной дефляции, и реальные приложения, связанные с реальной экономикой, смогут продемонстрировать свою истинную, циклически устойчивую ценность.
Один. Самые трудные времена: когда волна смягчения политики уходит
Трудности текущего цикла обусловлены фундаментальным разворотом макроэкономической денежно-кредитной политики. В отличие от экстремально благоприятной среды предыдущего бычьего рынка с "нулевыми процентными ставками + бесконечным количественным смягчением", текущий рынок сталкивается с наиболее серьезными макроэкономическими ветрами за десятилетия. Федеральная резервная система, чтобы сдержать самую серьезную инфляцию за сорок лет, начала беспрецедентный цикл ужесточения, что создает двойное давление на крипторынок и завершает старую модель легкой прибыли.
1. Макроданные в затруднении: почему снижение процентной ставки откладывается на неопределённый срок
Ключ к преодолению текущих рыночных трудностей заключается в понимании того, почему ФРС долго не делает заявлений о завершении повышения ставок. Ответ кроется в недавних макроэкономических данных — эти, на первый взгляд, "хорошие" данные стали "плохими новостями" для инвесторов, ожидающих смягчения.
Несмотря на то, что инфляция снизилась с пиковых значений, ее устойчивость значительно превышает ожидания. Последние данные показывают, что годовой уровень CPI в США в мае оказался немного ниже ожиданий, но базовая инфляция по-прежнему упорно держится на высоком уровне 2.8%, что значительно превышает целевой показатель Федеральной резервной системы в 2%. Эта упорность прямо отражена в последних экономических прогнозах ФРС и "точечной диаграмме". После заседания в июне чиновники ФРС значительно снизили свои ожидания по снижению процентных ставок, уменьшив медиану числа снижений ставок в этом году с трех до всего одной. Этот ястребиный поворот серьезно подорвал рыночный оптимизм.
В то же время на рынке труда США продолжает проявляться удивительная устойчивость. Отчет по вневедомственным работам за май показывает, что количество новых рабочих мест составило 139 000, что лучше ожиданий рынка, а уровень безработицы остается на низком уровне 4,2%. Сильный рынок труда означает, что потребительские расходы имеют поддержку, что, в свою очередь, создает давление на инфляцию, заставляя Федеральную резервную систему более осторожно подходить к вопросу о снижении ставок.
2. Привлечение высоких ставок: эффект "утечки" криптоактивов
Этот макроэкономический фон напрямую приводит к сложной ситуации на крипторынке:
Истощение ликвидности: высокие процентные ставки означают снижение "горячих денег" на рынке. Для крипторынка, который сильно зависит от притока новых средств для повышения цен, особенно для токенов с небольшой рыночной капитализацией, ужесточение ликвидности является смертельным ударом. Когда-то существовавший "рост всего" сменился структурной динамикой "ротации секторов" или даже "только несколькими горячими темами" в текущем цикле.
Резкое увеличение альтернативных издержек: когда инвесторы могут легко получать более 5% безрисковой доходности от государственных облигаций США, альтернативные издержки держания таких активов, как биткойн, которые не генерируют денежный поток и имеют резкие колебания цен, резко возрастают. Это приводит к тому, что значительные средства, стремящиеся к стабильной доходности, уходят с крипторынка, что дополнительно усугубляет эффект "утечки" на рынке.
Для розничных инвесторов, привыкших гоняться за трендами в условиях избытка ликвидности, изменение этой обстановки является жестоким. Отсутствие глубоких исследований и простая стратегия следования за толпой в этом цикле могут привести к серьезным потерям, что и является основной сложностью текущего цикла.
Два, самое золотое время: от спекуляций к ценности, новые возможности появляются
Однако другая сторона кризиса — это возможность. Макроэкономические против风ы, подобные стресс-тестам, выдавливают рыночные пузыри, отбирая действительно имеющие долгосрочную ценность основные активы и нарративы, открывая беспрецедентную золотую эру для подготовленных инвесторов. Устойчивость этого цикла как раз и обусловлена несколькими мощными эндогенными факторами, независимыми от макроэкономической монетарной политики.
1. Золотой мост: спотовый ETF открывает год институциональных инвестиций
В начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США исторически одобрила上市 спотового биткоин-ETF. Это не только выпуск продукта, но и революция в мире шифрования. Он открыл "золотые ворота" для соблюдения правил и удобного инвестирования в биткойн для триллионов долларов традиционных финансовых средств.
К началу второго квартала 2025 года только два основных ETF управляют активами на сумму более нескольких миллиардов долларов, а постоянные ежедневные чистые притоки обеспечивают мощную покупательную способность для рынка. Этот "новый приток" с Уолл-стрит в значительной степени компенсировал сокращение ликвидности, вызванное высокими процентными ставками.
Генеральный директор крупнейшей в мире компании по управлению активами назвал успешный запуск Bitcoin ETF "революцией на капитальном рынке" и заявил, что это всего лишь "первый шаг к токенизации активов". Эта поддержка со стороны ведущих учреждений значительно повысила уровень доверия на рынке и предоставила розничным инвесторам четкий сигнал следовать за институциональными игроками и осуществлять долгосрочные инвестиции в ценность.
2. Вера в код: Хардкорная поддержка в рамках нарратива о делении на два
Четвёртое "уменьшение" биткойна в апреле 2024 года снизит его ежедневное предложение с 900 монет до 450 монет. Эта предсказуемая дефляция, прописанная в коде, является уникальным очарованием биткойна, отличающим его от всех традиционных финансовых активов. На фоне стабильного или даже растущего спроса (особенно со стороны ETF) сокращение предложения предоставляет основательную математическую поддержку для цены биткойна. Исторические данные показывают, что в течение 12-18 месяцев после трёх предыдущих уменьшений цена биткойна достигала исторического максимума. Для инвесторов в стоимость это не краткосрочная спекуляция, а надёжная долгосрочная логика, способная пережить циклы.
3. Революция повествования: когда Web3 начинает решать реальные проблемы
Макроэкономические逆风 заставляют участников рынка переключиться с чисто спекулятивной торговли на изучение внутренней стоимости проектов. Ядро текущего цикла热点 больше не являются спекулятивные токены без основы, а те, которые пытаются решить реальные проблемы мира через инновационные нарративы:
Искусственный интеллект (AI) + шифрование: объединение вычислительных возможностей AI с механизмами стимулирования блокчейна и правами на данные для создания совершенно новых децентрализованных интеллектуальных приложений.
Токенизация реальных мировых активов (RWA): вывод на блокчейн активов из реального мира, таких как недвижимость, облигации, произведения искусства и др., для повышения их ликвидности и преодоления барьеров между традиционными финансами и цифровыми финансами.
Децентрализованная сеть физической инфраструктуры (DePIN): использование токенов для стимуляции совместного строительства и эксплуатации сети физической инфраструктуры в реальном мире пользователями по всему миру, таких как 5G базовые станции, сети сенсоров и т.д.
Появление этих нарративов знаменует собой фундаментальное изменение в криптоиндустрии от "спекуляции" к "инвестированию в ценность". Для розничных инвесторов это означает, что возможности обнаружить ценность через глубокое изучение значительно возросли, знания и понимание впервые стали более важными на этом рынке, чем простая смелость и удача.
Три, Законы выживания нового цикла: терпеливо планируйте между финалом и прологом
Мы находимся на перекрестке эпох. "Ястребиный финал" Федеральной резервной системы разворачивается, а прелюдия к смягчению еще не началась. Для розничных инвесторов понимание и адаптация к новым правилам игры – это ключ к преодолению циклов и захвату золотых возможностей.
1. Основное изменение инвестиционной парадигмы
От преследования хайпов к инвестициям в ценности: откажитесь от поиска иллюзии "следующей сотни", переключитесь на исследование основных факторов проекта, поймите его технологии, команду, экономическую модель и рыночную нишу.
От краткосрочных спекуляций к долгосрочным инвестициям: в "бычьем" рынке ценностей настоящая прибыль принадлежит тем, кто может распознавать основные активы и удерживать их длительное время, преодолевая колебания, а не тем, кто часто торгует.
Создание дифференцированного инвестиционного портфеля: в новом цикле роли различных активов будут более четкими. Биткойн, как признанное институциональными инвесторами "цифровое золото", является "балластом" портфеля; Эфириум, благодаря своей мощной экосистеме и ожиданиям ETF, является основным активом, который сочетает в себе свойства хранения стоимости и производственных ресурсов; а токены с высокой ростовой динамикой малой капитализации должны быть "ракетными ускорителями", основанными на глубоких исследованиях и небольших позициях, сосредоточенными на передовых направлениях с реальным потенциалом, таких как ИИ и DePIN.
2. Сохраняйте терпение, заранее планируйте.
Исследование выявило интересный феномен: в последние 12 месяцев полномочий трех последних председателей Федеральной резервной системы, даже при высоких процентных ставках, индекс S&P 500 в среднем вырос на 16%. Это указывает на то, что как только рынок уверится, что цикл ужесточения завершен, даже если снижение ставок еще не произошло, риск аппетит может начать восстанавливаться заранее.
Такое "прыжковое" поведение также может возникнуть на крипторынке. Когда внимание рынка в основном сосредоточено на краткосрочной игре на тему "когда снизят ставки", настоящие мудрецы уже начинают размышлять о том, какие активы и какие сектора займут наиболее выгодные позиции на этом будущем пиршестве, движимом макроэкономическими ветрами и резонансом индустриального цикла, когда мелодия денежного смягчения наконец зазвучит.
Заключение
Этот цикл шифрования, безусловно, является предельным испытанием для понимания и психологии розничных инвесторов. Эпоха "спекуляций", когда можно было легко получать прибыль благодаря смелости и удаче, подошла к концу, и наступила эпоха "ценности", требующая глубокого изучения, независимого мышления и долгосрочного терпения. Вот в чем его "сложность".
Однако именно в эту эпоху институциональные средства рекордными темпами вливаются в крипторынок, обеспечивая ему прочное дно; логика ценности основных активов становится все более ясной; действительно способные создавать ценность приложения начинают укореняться. Для тех розничных инвесторов, которые готовы учиться, принимать изменения и рассматривать инвестиции как путь к монетизации знаний, это, безусловно, "золотая эпоха", когда можно соревноваться с лучшими умами и делиться долгосрочными дивидендами отрасли. История не повторяется просто, но всегда удивительно похожа. Между финалом и прологом терпение и дальновидность будут единственным путем к успеху.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
6
Поделиться
комментарий
0/400
pumpamentalist
· 07-31 10:06
бык где? Всё в убытке, хорошо?
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorPriceNightmare
· 07-31 07:12
Бычий рынок就在这波"
Посмотреть ОригиналОтветить0
ReverseTradingGuru
· 07-31 07:11
По сравнению с бычьим рынком, сейчас торговля криптовалютой — это чистый ад.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-9ad11037
· 07-31 07:09
Ох, бычий рынок действительно никто не плачет о бедности.
От макроэкономических ветров до бычьего рынка ценностей: правила выживания в новом цикле крипторынка
От эмоций к инвестициям в ценность: новая золотая эпоха на крипторынке
Для криптоинвесторов, переживших большой бычий рынок 2020-2021 годов, текущий рынок вызывает замешательство и полон вызовов. Эра безудержного роста, разожженная массовым количественным смягчением центральными банками мира, прошла; теперь мировые финансовые рынки находятся на тонком балансe: с одной стороны, неожиданно сильные экономические данные из США, с другой стороны, твердая ястребиная позиция Федеральной резервной системы, исторически высокие процентные ставки давят на все рисковые активы.
Этот переход парадигмы, управляемый макроэкономической средой, делает текущий цикл шифрования "самым трудным временем" для розничных инвесторов. Модель, ранее зависимая от ликвидности и чисто эмоционального спекулирования, больше не работает, уступив место "бычьему рынку ценностей", который больше ориентирован на внутреннюю ценность и управляется четкой нарративой и фундаментальными показателями.
Однако трудности также открывают новые возможности. Когда отлив уходит, настоящие инвесторы с долгосрочным подходом встретят свою "золотую эру". Потому что в такой среде институциональные игроки могут войти в рынок в соответствии с правилами, технологии могут привести к программной дефляции, и реальные приложения, связанные с реальной экономикой, смогут продемонстрировать свою истинную, циклически устойчивую ценность.
Один. Самые трудные времена: когда волна смягчения политики уходит
Трудности текущего цикла обусловлены фундаментальным разворотом макроэкономической денежно-кредитной политики. В отличие от экстремально благоприятной среды предыдущего бычьего рынка с "нулевыми процентными ставками + бесконечным количественным смягчением", текущий рынок сталкивается с наиболее серьезными макроэкономическими ветрами за десятилетия. Федеральная резервная система, чтобы сдержать самую серьезную инфляцию за сорок лет, начала беспрецедентный цикл ужесточения, что создает двойное давление на крипторынок и завершает старую модель легкой прибыли.
1. Макроданные в затруднении: почему снижение процентной ставки откладывается на неопределённый срок
Ключ к преодолению текущих рыночных трудностей заключается в понимании того, почему ФРС долго не делает заявлений о завершении повышения ставок. Ответ кроется в недавних макроэкономических данных — эти, на первый взгляд, "хорошие" данные стали "плохими новостями" для инвесторов, ожидающих смягчения.
Несмотря на то, что инфляция снизилась с пиковых значений, ее устойчивость значительно превышает ожидания. Последние данные показывают, что годовой уровень CPI в США в мае оказался немного ниже ожиданий, но базовая инфляция по-прежнему упорно держится на высоком уровне 2.8%, что значительно превышает целевой показатель Федеральной резервной системы в 2%. Эта упорность прямо отражена в последних экономических прогнозах ФРС и "точечной диаграмме". После заседания в июне чиновники ФРС значительно снизили свои ожидания по снижению процентных ставок, уменьшив медиану числа снижений ставок в этом году с трех до всего одной. Этот ястребиный поворот серьезно подорвал рыночный оптимизм.
В то же время на рынке труда США продолжает проявляться удивительная устойчивость. Отчет по вневедомственным работам за май показывает, что количество новых рабочих мест составило 139 000, что лучше ожиданий рынка, а уровень безработицы остается на низком уровне 4,2%. Сильный рынок труда означает, что потребительские расходы имеют поддержку, что, в свою очередь, создает давление на инфляцию, заставляя Федеральную резервную систему более осторожно подходить к вопросу о снижении ставок.
2. Привлечение высоких ставок: эффект "утечки" криптоактивов
Этот макроэкономический фон напрямую приводит к сложной ситуации на крипторынке:
Истощение ликвидности: высокие процентные ставки означают снижение "горячих денег" на рынке. Для крипторынка, который сильно зависит от притока новых средств для повышения цен, особенно для токенов с небольшой рыночной капитализацией, ужесточение ликвидности является смертельным ударом. Когда-то существовавший "рост всего" сменился структурной динамикой "ротации секторов" или даже "только несколькими горячими темами" в текущем цикле.
Резкое увеличение альтернативных издержек: когда инвесторы могут легко получать более 5% безрисковой доходности от государственных облигаций США, альтернативные издержки держания таких активов, как биткойн, которые не генерируют денежный поток и имеют резкие колебания цен, резко возрастают. Это приводит к тому, что значительные средства, стремящиеся к стабильной доходности, уходят с крипторынка, что дополнительно усугубляет эффект "утечки" на рынке.
Для розничных инвесторов, привыкших гоняться за трендами в условиях избытка ликвидности, изменение этой обстановки является жестоким. Отсутствие глубоких исследований и простая стратегия следования за толпой в этом цикле могут привести к серьезным потерям, что и является основной сложностью текущего цикла.
Два, самое золотое время: от спекуляций к ценности, новые возможности появляются
Однако другая сторона кризиса — это возможность. Макроэкономические против风ы, подобные стресс-тестам, выдавливают рыночные пузыри, отбирая действительно имеющие долгосрочную ценность основные активы и нарративы, открывая беспрецедентную золотую эру для подготовленных инвесторов. Устойчивость этого цикла как раз и обусловлена несколькими мощными эндогенными факторами, независимыми от макроэкономической монетарной политики.
1. Золотой мост: спотовый ETF открывает год институциональных инвестиций
В начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США исторически одобрила上市 спотового биткоин-ETF. Это не только выпуск продукта, но и революция в мире шифрования. Он открыл "золотые ворота" для соблюдения правил и удобного инвестирования в биткойн для триллионов долларов традиционных финансовых средств.
К началу второго квартала 2025 года только два основных ETF управляют активами на сумму более нескольких миллиардов долларов, а постоянные ежедневные чистые притоки обеспечивают мощную покупательную способность для рынка. Этот "новый приток" с Уолл-стрит в значительной степени компенсировал сокращение ликвидности, вызванное высокими процентными ставками.
Генеральный директор крупнейшей в мире компании по управлению активами назвал успешный запуск Bitcoin ETF "революцией на капитальном рынке" и заявил, что это всего лишь "первый шаг к токенизации активов". Эта поддержка со стороны ведущих учреждений значительно повысила уровень доверия на рынке и предоставила розничным инвесторам четкий сигнал следовать за институциональными игроками и осуществлять долгосрочные инвестиции в ценность.
2. Вера в код: Хардкорная поддержка в рамках нарратива о делении на два
Четвёртое "уменьшение" биткойна в апреле 2024 года снизит его ежедневное предложение с 900 монет до 450 монет. Эта предсказуемая дефляция, прописанная в коде, является уникальным очарованием биткойна, отличающим его от всех традиционных финансовых активов. На фоне стабильного или даже растущего спроса (особенно со стороны ETF) сокращение предложения предоставляет основательную математическую поддержку для цены биткойна. Исторические данные показывают, что в течение 12-18 месяцев после трёх предыдущих уменьшений цена биткойна достигала исторического максимума. Для инвесторов в стоимость это не краткосрочная спекуляция, а надёжная долгосрочная логика, способная пережить циклы.
3. Революция повествования: когда Web3 начинает решать реальные проблемы
Макроэкономические逆风 заставляют участников рынка переключиться с чисто спекулятивной торговли на изучение внутренней стоимости проектов. Ядро текущего цикла热点 больше не являются спекулятивные токены без основы, а те, которые пытаются решить реальные проблемы мира через инновационные нарративы:
Появление этих нарративов знаменует собой фундаментальное изменение в криптоиндустрии от "спекуляции" к "инвестированию в ценность". Для розничных инвесторов это означает, что возможности обнаружить ценность через глубокое изучение значительно возросли, знания и понимание впервые стали более важными на этом рынке, чем простая смелость и удача.
Три, Законы выживания нового цикла: терпеливо планируйте между финалом и прологом
Мы находимся на перекрестке эпох. "Ястребиный финал" Федеральной резервной системы разворачивается, а прелюдия к смягчению еще не началась. Для розничных инвесторов понимание и адаптация к новым правилам игры – это ключ к преодолению циклов и захвату золотых возможностей.
1. Основное изменение инвестиционной парадигмы
2. Сохраняйте терпение, заранее планируйте.
Исследование выявило интересный феномен: в последние 12 месяцев полномочий трех последних председателей Федеральной резервной системы, даже при высоких процентных ставках, индекс S&P 500 в среднем вырос на 16%. Это указывает на то, что как только рынок уверится, что цикл ужесточения завершен, даже если снижение ставок еще не произошло, риск аппетит может начать восстанавливаться заранее.
Такое "прыжковое" поведение также может возникнуть на крипторынке. Когда внимание рынка в основном сосредоточено на краткосрочной игре на тему "когда снизят ставки", настоящие мудрецы уже начинают размышлять о том, какие активы и какие сектора займут наиболее выгодные позиции на этом будущем пиршестве, движимом макроэкономическими ветрами и резонансом индустриального цикла, когда мелодия денежного смягчения наконец зазвучит.
Заключение
Этот цикл шифрования, безусловно, является предельным испытанием для понимания и психологии розничных инвесторов. Эпоха "спекуляций", когда можно было легко получать прибыль благодаря смелости и удаче, подошла к концу, и наступила эпоха "ценности", требующая глубокого изучения, независимого мышления и долгосрочного терпения. Вот в чем его "сложность".
Однако именно в эту эпоху институциональные средства рекордными темпами вливаются в крипторынок, обеспечивая ему прочное дно; логика ценности основных активов становится все более ясной; действительно способные создавать ценность приложения начинают укореняться. Для тех розничных инвесторов, которые готовы учиться, принимать изменения и рассматривать инвестиции как путь к монетизации знаний, это, безусловно, "золотая эпоха", когда можно соревноваться с лучшими умами и делиться долгосрочными дивидендами отрасли. История не повторяется просто, но всегда удивительно похожа. Между финалом и прологом терпение и дальновидность будут единственным путем к успеху.