Макрообзор недели: поиск точки равновесия на рынке в условиях корректировки

1. Обзор макроэкономики на этой неделе

1. Рыночные настроения становятся осторожными, защитные активы пользуются популярностью

На этой неделе американские акции в основном откатились, три основных индекса показали снижение в разной степени. В то же время сектор коммунальных услуг вырос, что отражает переход капитала к защитным активам. Индекс VIX остается выше 20, показывая, что рынок все еще находится на стадии осторожной корректировки.

2. Дифференциация рыночных показателей товаров

Цена золота преодолела исторический максимум, что свидетельствует о росте спроса на защитные активы. Цена меди увеличилась на 3,9%, что отражает определённый спрос со стороны обрабатывающей промышленности. Цена на нефть относительно стабильна, но чистая позиция по фьючерсам снизилась, что указывает на слабые ожидания роста глобального спроса.

3. Синхронная корректировка на рынке криптовалют

Краткосрочное давление на биткойн немного ослабло, но в долгосрочной перспективе оно все еще поддерживается ликвидной средой. Альткойны показывают слабые результаты, отражая снижение рыночного аппетита к риску. Приток средств в стейблкойны замедляется, что указывает на осторожность ликвидности на рынке.

4. Ускоренная настройка глобальной цепочки поставок

Балтийский индекс сухих грузов вырос, что указывает на ускорение производственной активности в Азиатско-Европейском регионе. Американский транспортный индекс снизился, что отражает слабый внутренний спрос. Это указывает на то, что под влиянием тарифной политики глобальная цепочка поставок переживает региональную перестройку.

5. Данные по инфляции остывают, но ожидания разнообразны

Данные CPI и PPI оказались ниже ожиданий, что усиливает ожидания снижения процентных ставок на рынке. Однако потребительские инфляционные ожидания растут, и наблюдаются значительные партийные разногласия. Разрыв между реальными данными и ожиданиями увеличивает неопределенность на рынке.

6. Увеличение ликвидности, рост кредитных рисков

Баланс общего счета Министерства финансов США снизился, использование окна дисконтирования Федеральной резервной системы уменьшилось, что свидетельствует о временной стабилизации ликвидности. Однако кредитные спрэды расширяются, CDS растут, что отражает усиливающуюся озабоченность рынка по поводу корпоративного и государственного долга.

II. Макроэкономический обзор на следующую неделю

1. Ключевая переменная

• FOMC заседание: внимание к графику точек по указаниям на снижение ставок (ожидается 2-3 снижения)
• Данные розничных продаж в США
• Динамика основных центральных банков мира
• Приостановка QT станет центром внимания на рынке

2. Рекомендации по инвестиционной стратегии

• Рынок акций: снизить распределение высокорискованных активов, увеличить долю защитных секторов, обратить внимание на возможности недооцененных качественных активов
• Крипторынок: долгосрочное удержание биткойнов, снижение доли альткойнов, наблюдение за изменением ликвидности стейблов.
• Кредитный рынок: сократить экспозицию к облигациям высоколиквидных компаний с высоким кредитным плечом, увеличить долю облигаций с высоким рейтингом, быть внимательным к риску дефицита американских облигаций.
• Обратите внимание на сигнал: восстановление кредитного рынка или более четкий сигнал о смягчении от FOMC

Текущий рынок находится в состоянии многократных противоречий, инвесторы должны сохранять осторожный подход, внимательно следить за изменениями в кредитном рынке и политической обстановке, а также искать потенциальные возможности в условиях рыночной волатильности.