Від емоційних спекуляцій до інвестицій у цінність: нова золота ера крипторинку
Для інвесторів у шифрування, які пережили биковий ринок 2020-2021 років, поточний ринок є заплутаним і сповненим викликів. Та ера бурхливого зростання, яку розпалило масове кількісне пом'якшення центральними банками світу, вже минула, і тепер глобальні фінансові ринки знаходяться на тонкому балансі: з одного боку, несподівано сильні економічні дані зі США, з іншого боку, рішуча яструбина позиція Федеральної резервної системи, історично високі процентні ставки тиснуть на всі ризикові активи.
Ця парадигмальна зміна, обумовлена макроекономічним середовищем, зробила цей криптоцикл "найскладнішим часом" для роздрібних інвесторів. Модель, що раніше базувалася на ліквідності та чисто емоційних спекуляціях, втратила свою силу, поступившись місцем ринковій ситуації "цінового бичка", що більше зосереджується на внутрішній вартості, чіткій наративі та основах.
Однак, важка сторона також є можливістю. Коли вода відступає, справжні інвестори з цінностей зустрінуть свою "золоту епоху". Адже в такому середовищі, інституційний регульований вхід, технологічна програмна дефляція та реальні застосування у поєднанні з реальною економікою можуть продемонструвати свою справжню, циклічно стійку цінність.
Один, найважчі часи: коли політика пом'якшення йде на спад
Складнощі цього циклу походять від фундаментального реверсу макроекономічної монетарної політики. У порівнянні з екстремально дружнім середовищем минулого бика з "нульовою ставкою + безкінечним кількісним пом'якшенням", нинішні ринки стикаються з найсуворішим макроекономічним вітром за десятиліття. Федеральна резервна система, щоб стримати найсерйознішу інфляцію за сорок років, розпочала безпрецедентний цикл жорсткої політики, що накладає подвійний тягар на крипторинок і завершує стару модель легкого заробітку.
1. Макродані в заплутаності: чому зниження процентних ставок ще не на часі
Ключ до подолання поточних труднощів ринку полягає в розумінні того, чому Федеральна резервна система досі не знижує ставки в кінці циклу підвищення. Відповідь ховається в недавніх макроекономічних даних — ці, здавалося б, "добрі" дані стали "поганими новинами" для інвесторів, які чекали на пом'якшення.
Хоча інфляція знизилася з пікових значень, її стійкість значно перевищує очікування. Останні дані показують, що річна інфляція CPI в США у травні хоч і трохи нижча за очікування, але основна інфляція залишається впертою на високому рівні 2,8%, що все ще має значну різницю від цільового показника ФРС у 2%. Ця вперта поведінка безпосередньо відображається в останніх економічних прогнозах ФРС і "точковій діаграмі". Після червневої зустрічі з монетарної політики, чиновники ФРС різко знизили очікування щодо зниження процентних ставок, скоротивши медіану кількості знижень ставок на рік з трьох до лише однієї. Ця яструбина зміна важко вдарила по оптимізму на ринку.
Водночас, ринок праці США продовжує демонструвати вражаючу стійкість. Звіт про нефермерські робочі місця за травень показав, що нові робочі місця склали 139 тисяч, що краще за очікування ринку, а рівень безробіття залишився на низькому рівні 4,2%. Сильний ринок праці означає, що споживчі витрати мають підтримку, що, у свою чергу, створює тиск на інфляцію, змушуючи ФРС бути більш обережною щодо зниження процентних ставок.
2. Високі відсоткові ставки "привласнення": ефект "втрати" шифрованих активів
Цей макроконтекст безпосередньо призводить до складної ситуації на крипторинку:
Вичерпання ліквідності: високі процентні ставки означають зменшення "гарячих грошей" на ринку. Для крипторинку, який сильно залежить від залучення нових коштів для підвищення цін, зокрема для токенів з невеликою капіталізацією, скорочення ліквідності є фатальним ударом. Коли раніше спостерігалася ситуація "все зростає", в цьому циклі її замінила структурна тенденція "секторних ротацій" або "лише декілька гарячих точок".
Вартість можливостей різко зросла: коли інвестори можуть легко отримувати безризиковий дохід понад 5% з американських державних облігацій, вартість можливостей утримання таких активів, як біткойн, які не генерують грошові потоки і мають різкі коливання цін, різко зростає. Це призводить до того, що значна кількість коштів, які шукають стабільний дохід, виходить з крипторинку, що ще більше посилює ефект "втрати" на ринку.
Для роздрібних інвесторів, які звикли переслідувати гарячі тренди в умовах надмірної ліквідності, ці зміни в середовищі є жорстокими. Відсутність глибоких досліджень і прості стратегії слідування за модою можуть призвести до серйозних втрат у цьому циклі, і це є головною проблемою цього "важкого" періоду.
Два, найзолотіша епоха: від спекуляцій до вартості, нові можливості з'являються
Проте, інша сторона кризи – це можливість. Макроекономічні вітри, як тести на міцність, виштовхують ринкові бульбашки, відбираючи справжні активи та наративи з довгостроковою вартістю, відкриваючи безпрецедентну золоту еру для підготовлених інвесторів. Стійкість цього циклу, якраз, керується кількома потужними внутрішніми силами, які незалежні від макроекономічної монетарної політики.
1. Золотий міст: спотовий ETF відкриває рік інституційного розвитку
На початку 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США історично схвалила вихід на ринок спот-біткойн ETF. Це не лише запуск продукту, а й революція у світі криптовалют. Це відкриває "золоті ворота" для трильйонів доларів традиційних фінансових коштів, забезпечуючи відповідний та зручний спосіб інвестувати в біткойн.
Станом на другий квартал 2025 року лише два основні ETF, активи яких під управлінням перевищили кілька сотень мільярдів доларів, забезпечили ринку потужну купівельну спроможність завдяки постійному середньоденному чистому припливу. Цей "новий живлющий потік" з Уолл-стріт в значній мірі компенсує ліквідність, яка скоротилася через високі процентні ставки.
Генеральний директор найбільшої компанії з управління активами назвав успіх біткойн ETF "революцією на капіталовому ринку" і заявив, що це лише "перший крок до токенізації активів". Ця підтримка з боку провідних установ значно підвищила довіру на ринку, а також надала роздрібним інвесторам ясний сигнал про можливість слідувати за кроками інститутів та здійснювати довгострокові інвестиції в цінність.
2. Віра в код: жорстка підтримка в наративі про зменшення вдвічі
Четверте "зменшення" біткоїна у квітні 2024 року зменшить його добове нове постачання з 900 до 450 монет. Це закодоване, передбачуване постачання, яке веде до дефляції, є унікальною привабливістю біткоїна в порівнянні з усіма традиційними фінансовими активами. У контексті стабільного або навіть зростаючого попиту (особливо з боку ETF) зменшення пропозиції забезпечує біткоїну міцну, математично обґрунтовану підтримку цін. Історичні дані показують, що протягом 12-18 місяців після трьох попередніх зменшень, ціна біткоїна досягала історичних максимумів. Для інвесторів з акцентом на цінності це не є короткостроковою спекуляцією, а надійною, циклічною логікою для довгострокових інвестицій.
3. Революція наративу: коли Web3 починає вирішувати реальні проблеми
Макроекономічні негативні тенденції змушують учасників ринку перейти від простого спекулювання до дослідження внутрішньої вартості проектів. Основні гарячі теми цього циклу більше не є безпідставними спекулятивними токенами, а ті, що намагаються вирішити реальні світові проблеми через інноваційний наратив:
Штучний інтелект (AI) + шифрування: поєднання обчислювальної потужності AI з механізмами стимулювання блокчейну та правом власності на дані для створення абсолютно нових децентралізованих інтелектуальних застосунків.
Токенізація реальних світових активів (RWA): перенесення активів з реального світу, таких як нерухомість, облігації, предмети мистецтва, в блокчейн, щоб звільнити їх ліквідність та зламати бар'єри між традиційними фінансами та цифровими фінансами.
Децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі (DePIN): використовуючи токенізовані стимули, дозволяють глобальним користувачам спільно будувати та експлуатувати інфраструктурні мережі фізичного світу, такі як базові станції 5G, мережі датчиків тощо.
Цей сплеск наративів знаменує собою фундаментальну зміну в криптоіндустрії від "спекуляцій" до "інвестування в цінність". Для роздрібних інвесторів це означає, що можливості виявлення цінності через глибоке дослідження значно зросли, знання та усвідомлення вперше в цьому ринку стали важливішими за просту відвагу та удачу.
Три, нові правила виживання циклу: терпляче планувати між фіналом та прологом
Ми знаходимося на перехресті епох. "Яструбиний фінал" Федеральної резервної системи розгортається, а початок етапу пом'якшення ще не звучить. Для роздрібних інвесторів розуміння та адаптація до нових правил гри є ключем до подолання циклу та захоплення золотих можливостей.
1. Основна зміна інвестиційної парадигми
Від погоні за гарячими новинками до інвестицій у цінності: відмовитися від пошуків "наступної сотні монет", перейти до дослідження фундаментальних показників проекту, розуміння його технологій, команди, економічної моделі та ситуації на ринку.
Від короткострокових спекуляцій до довгострокового зберігання: у "ціннісному бичачому" ринку справжній прибуток належить тим, хто може ідентифікувати основні активи та довгостроково їх зберігати, перетинаючи коливання, а не тим, хто часто торгує.
Побудова диференційованого інвестиційного портфеля: у новому циклі ролі різних активів стануть більш чіткими. Біткоїн, як визнане інституціями "цифрове золото", є "баластом" портфеля; Ефір, завдяки своїй потужній екосистемі та очікуванням ETF, є основним активом, що поєднує вартість збереження і виробничі властивості; а токени з високим зростанням малого капіталізації повинні бути "ракетним прискорювачем", заснованим на глибоких дослідженнях і малих позиціях, зосередженим на AI, DePIN та інших перспективних передових напрямках.
2. Зберігайте терпіння, плануйте заздалегідь
Дослідження виявило цікаве явище: протягом останніх 12 місяців термінів перебування на посаді трьох голів Федеральної резервної системи, навіть при високих процентних ставках, індекс S&P 500 в середньому зростав на 16%. Це вказує на те, що, як тільки ринок переконаний, що цикл жорсткої монетарної політики закінчився, навіть якщо зниження ставок ще не відбулося, ризиковий апетит може відновитися заздалегідь.
Ця "стрибкова" ситуація також може виникнути на крипторинку. Коли увага ринку загалом зосереджена на короткострокових ставках на "коли знижуватимуть ставки", справжні мудреці вже почали думати про те, які активи, які сектори займуть найвигідніші позиції на цій майбутній святковій події, що керується резонансом макроекономічних вітрів і промислових циклів.
Висновок
Цей раунд шифрування, без сумніву, є крайнім випробуванням для усвідомлення та ставлення роздрібних інвесторів. Ера "спекуляцій", коли можна було легко отримати прибуток завдяки сміливості та везінню, вже завершилася, і настав "ціннісний" етап, який вимагає глибокого вивчення, незалежного мислення та тривалої терплячості. Це і є його "складність".
Однак саме в цю епоху інституційні кошти вливалися в ринок в небувалих масштабах, забезпечуючи стійку основу; ціннісна логіка основних активів ставала все більш зрозумілою; справжні застосування, які здатні створювати цінність, почали вкорінюватися. Для тих, хто готовий вчитися, приймати зміни та розглядати інвестиції як подорож до реалізації знань, це безсумнівно "золотий вік", де можна змагатися на одному рівні з найкращими умами та ділитися довгостроковими вигодами галузі. Історія не повторюється просто, але завжди вражаюче схожа. Між фіналом і прологом терпіння та далекоглядність будуть єдиним шляхом до успіху.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
18 лайків
Нагородити
18
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
pumpamentalist
· 07-31 10:06
бик де? Все в мінусі, добре?
Переглянути оригіналвідповісти на0
FloorPriceNightmare
· 07-31 07:12
булран就在这波"
Переглянути оригіналвідповісти на0
ReverseTradingGuru
· 07-31 07:11
Порівняно з булраном, тепер торгівля криптовалютою - це чистий пекло.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-9ad11037
· 07-31 07:09
О, виявляється, в булрані справді ніхто не плаче про бідність.
Від макроекономічних вітрів до цінового булрану: правила виживання нового циклу на крипторинку
Від емоційних спекуляцій до інвестицій у цінність: нова золота ера крипторинку
Для інвесторів у шифрування, які пережили биковий ринок 2020-2021 років, поточний ринок є заплутаним і сповненим викликів. Та ера бурхливого зростання, яку розпалило масове кількісне пом'якшення центральними банками світу, вже минула, і тепер глобальні фінансові ринки знаходяться на тонкому балансі: з одного боку, несподівано сильні економічні дані зі США, з іншого боку, рішуча яструбина позиція Федеральної резервної системи, історично високі процентні ставки тиснуть на всі ризикові активи.
Ця парадигмальна зміна, обумовлена макроекономічним середовищем, зробила цей криптоцикл "найскладнішим часом" для роздрібних інвесторів. Модель, що раніше базувалася на ліквідності та чисто емоційних спекуляціях, втратила свою силу, поступившись місцем ринковій ситуації "цінового бичка", що більше зосереджується на внутрішній вартості, чіткій наративі та основах.
Однак, важка сторона також є можливістю. Коли вода відступає, справжні інвестори з цінностей зустрінуть свою "золоту епоху". Адже в такому середовищі, інституційний регульований вхід, технологічна програмна дефляція та реальні застосування у поєднанні з реальною економікою можуть продемонструвати свою справжню, циклічно стійку цінність.
Один, найважчі часи: коли політика пом'якшення йде на спад
Складнощі цього циклу походять від фундаментального реверсу макроекономічної монетарної політики. У порівнянні з екстремально дружнім середовищем минулого бика з "нульовою ставкою + безкінечним кількісним пом'якшенням", нинішні ринки стикаються з найсуворішим макроекономічним вітром за десятиліття. Федеральна резервна система, щоб стримати найсерйознішу інфляцію за сорок років, розпочала безпрецедентний цикл жорсткої політики, що накладає подвійний тягар на крипторинок і завершує стару модель легкого заробітку.
1. Макродані в заплутаності: чому зниження процентних ставок ще не на часі
Ключ до подолання поточних труднощів ринку полягає в розумінні того, чому Федеральна резервна система досі не знижує ставки в кінці циклу підвищення. Відповідь ховається в недавніх макроекономічних даних — ці, здавалося б, "добрі" дані стали "поганими новинами" для інвесторів, які чекали на пом'якшення.
Хоча інфляція знизилася з пікових значень, її стійкість значно перевищує очікування. Останні дані показують, що річна інфляція CPI в США у травні хоч і трохи нижча за очікування, але основна інфляція залишається впертою на високому рівні 2,8%, що все ще має значну різницю від цільового показника ФРС у 2%. Ця вперта поведінка безпосередньо відображається в останніх економічних прогнозах ФРС і "точковій діаграмі". Після червневої зустрічі з монетарної політики, чиновники ФРС різко знизили очікування щодо зниження процентних ставок, скоротивши медіану кількості знижень ставок на рік з трьох до лише однієї. Ця яструбина зміна важко вдарила по оптимізму на ринку.
Водночас, ринок праці США продовжує демонструвати вражаючу стійкість. Звіт про нефермерські робочі місця за травень показав, що нові робочі місця склали 139 тисяч, що краще за очікування ринку, а рівень безробіття залишився на низькому рівні 4,2%. Сильний ринок праці означає, що споживчі витрати мають підтримку, що, у свою чергу, створює тиск на інфляцію, змушуючи ФРС бути більш обережною щодо зниження процентних ставок.
2. Високі відсоткові ставки "привласнення": ефект "втрати" шифрованих активів
Цей макроконтекст безпосередньо призводить до складної ситуації на крипторинку:
Вичерпання ліквідності: високі процентні ставки означають зменшення "гарячих грошей" на ринку. Для крипторинку, який сильно залежить від залучення нових коштів для підвищення цін, зокрема для токенів з невеликою капіталізацією, скорочення ліквідності є фатальним ударом. Коли раніше спостерігалася ситуація "все зростає", в цьому циклі її замінила структурна тенденція "секторних ротацій" або "лише декілька гарячих точок".
Вартість можливостей різко зросла: коли інвестори можуть легко отримувати безризиковий дохід понад 5% з американських державних облігацій, вартість можливостей утримання таких активів, як біткойн, які не генерують грошові потоки і мають різкі коливання цін, різко зростає. Це призводить до того, що значна кількість коштів, які шукають стабільний дохід, виходить з крипторинку, що ще більше посилює ефект "втрати" на ринку.
Для роздрібних інвесторів, які звикли переслідувати гарячі тренди в умовах надмірної ліквідності, ці зміни в середовищі є жорстокими. Відсутність глибоких досліджень і прості стратегії слідування за модою можуть призвести до серйозних втрат у цьому циклі, і це є головною проблемою цього "важкого" періоду.
Два, найзолотіша епоха: від спекуляцій до вартості, нові можливості з'являються
Проте, інша сторона кризи – це можливість. Макроекономічні вітри, як тести на міцність, виштовхують ринкові бульбашки, відбираючи справжні активи та наративи з довгостроковою вартістю, відкриваючи безпрецедентну золоту еру для підготовлених інвесторів. Стійкість цього циклу, якраз, керується кількома потужними внутрішніми силами, які незалежні від макроекономічної монетарної політики.
1. Золотий міст: спотовий ETF відкриває рік інституційного розвитку
На початку 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США історично схвалила вихід на ринок спот-біткойн ETF. Це не лише запуск продукту, а й революція у світі криптовалют. Це відкриває "золоті ворота" для трильйонів доларів традиційних фінансових коштів, забезпечуючи відповідний та зручний спосіб інвестувати в біткойн.
Станом на другий квартал 2025 року лише два основні ETF, активи яких під управлінням перевищили кілька сотень мільярдів доларів, забезпечили ринку потужну купівельну спроможність завдяки постійному середньоденному чистому припливу. Цей "новий живлющий потік" з Уолл-стріт в значній мірі компенсує ліквідність, яка скоротилася через високі процентні ставки.
Генеральний директор найбільшої компанії з управління активами назвав успіх біткойн ETF "революцією на капіталовому ринку" і заявив, що це лише "перший крок до токенізації активів". Ця підтримка з боку провідних установ значно підвищила довіру на ринку, а також надала роздрібним інвесторам ясний сигнал про можливість слідувати за кроками інститутів та здійснювати довгострокові інвестиції в цінність.
2. Віра в код: жорстка підтримка в наративі про зменшення вдвічі
Четверте "зменшення" біткоїна у квітні 2024 року зменшить його добове нове постачання з 900 до 450 монет. Це закодоване, передбачуване постачання, яке веде до дефляції, є унікальною привабливістю біткоїна в порівнянні з усіма традиційними фінансовими активами. У контексті стабільного або навіть зростаючого попиту (особливо з боку ETF) зменшення пропозиції забезпечує біткоїну міцну, математично обґрунтовану підтримку цін. Історичні дані показують, що протягом 12-18 місяців після трьох попередніх зменшень, ціна біткоїна досягала історичних максимумів. Для інвесторів з акцентом на цінності це не є короткостроковою спекуляцією, а надійною, циклічною логікою для довгострокових інвестицій.
3. Революція наративу: коли Web3 починає вирішувати реальні проблеми
Макроекономічні негативні тенденції змушують учасників ринку перейти від простого спекулювання до дослідження внутрішньої вартості проектів. Основні гарячі теми цього циклу більше не є безпідставними спекулятивними токенами, а ті, що намагаються вирішити реальні світові проблеми через інноваційний наратив:
Цей сплеск наративів знаменує собою фундаментальну зміну в криптоіндустрії від "спекуляцій" до "інвестування в цінність". Для роздрібних інвесторів це означає, що можливості виявлення цінності через глибоке дослідження значно зросли, знання та усвідомлення вперше в цьому ринку стали важливішими за просту відвагу та удачу.
Три, нові правила виживання циклу: терпляче планувати між фіналом та прологом
Ми знаходимося на перехресті епох. "Яструбиний фінал" Федеральної резервної системи розгортається, а початок етапу пом'якшення ще не звучить. Для роздрібних інвесторів розуміння та адаптація до нових правил гри є ключем до подолання циклу та захоплення золотих можливостей.
1. Основна зміна інвестиційної парадигми
2. Зберігайте терпіння, плануйте заздалегідь
Дослідження виявило цікаве явище: протягом останніх 12 місяців термінів перебування на посаді трьох голів Федеральної резервної системи, навіть при високих процентних ставках, індекс S&P 500 в середньому зростав на 16%. Це вказує на те, що, як тільки ринок переконаний, що цикл жорсткої монетарної політики закінчився, навіть якщо зниження ставок ще не відбулося, ризиковий апетит може відновитися заздалегідь.
Ця "стрибкова" ситуація також може виникнути на крипторинку. Коли увага ринку загалом зосереджена на короткострокових ставках на "коли знижуватимуть ставки", справжні мудреці вже почали думати про те, які активи, які сектори займуть найвигідніші позиції на цій майбутній святковій події, що керується резонансом макроекономічних вітрів і промислових циклів.
Висновок
Цей раунд шифрування, без сумніву, є крайнім випробуванням для усвідомлення та ставлення роздрібних інвесторів. Ера "спекуляцій", коли можна було легко отримати прибуток завдяки сміливості та везінню, вже завершилася, і настав "ціннісний" етап, який вимагає глибокого вивчення, незалежного мислення та тривалої терплячості. Це і є його "складність".
Однак саме в цю епоху інституційні кошти вливалися в ринок в небувалих масштабах, забезпечуючи стійку основу; ціннісна логіка основних активів ставала все більш зрозумілою; справжні застосування, які здатні створювати цінність, почали вкорінюватися. Для тих, хто готовий вчитися, приймати зміни та розглядати інвестиції як подорож до реалізації знань, це безсумнівно "золотий вік", де можна змагатися на одному рівні з найкращими умами та ділитися довгостроковими вигодами галузі. Історія не повторюється просто, але завжди вражаюче схожа. Між фіналом і прологом терпіння та далекоглядність будуть єдиним шляхом до успіху.