Báo cáo quan sát thị trường tuần: Dòng vốn rút lui kết hợp với tâm lý chờ đợi, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn của thị trường gia tăng
Tổng quan kinh tế vĩ mô
Xây dựng chính sách
1. Giảm con đường lạm phát
Thúc đẩy hòa bình Nga-Ukraina, giải phóng tài nguyên dầu khí của Nga, giảm giá năng lượng toàn cầu.
Tình hình Trung Đông có thể gây ra xung đột mới, làm tăng giá dầu trong ngắn hạn nhưng được kiểm soát thông qua ngoại giao.
Tăng thuế nhập khẩu, ngắn hạn gây ra suy thoái kinh tế nhẹ, làm giảm lạm phát.
Đặt áp lực lên Trung Quốc bằng thuế quan, bắt đầu đàm phán hoặc thực hiện bao vây kinh tế.
2. Đường đi của lãi suất giảm
Gây áp lực giảm lãi suất và mở rộng bảng cân đối kế toán, kích thích thanh khoản toàn cầu.
Thúc đẩy lập pháp, tăng tốc phát triển tiền kỹ thuật số, giảm quyền kiểm soát tiền tệ.
3. Kích thích con đường kinh tế
Giảm thuế vĩnh viễn, tăng thu nhập khả dụng cho doanh nghiệp và cá nhân.
Thực hiện thuế quan phân biệt đối với ngành sản xuất, bảo vệ ngành công nghiệp nội địa.
Đầu tư hơn một nghìn tỷ đô la thông qua các chuyến thăm.
Mở rộng khai thác dầu khí, tăng cường doanh thu xuất khẩu năng lượng.
Khám phá việc mua lại các khu vực khác, mở rộng bản đồ kinh tế.
4. Đường đi của gia đình chính trị
Tích lũy tài sản gia đình thông qua chính sách tiền tệ số.
Rửa tay với những kẻ không trung thành, củng cố đội ngũ trung thành, đảm bảo chính sách được duy trì.
Tóm tắt logic
Lấy kích thích kinh tế làm trung tâm, thông qua việc giảm lạm phát, giảm lãi suất, thu hút đầu tư và phát triển năng lượng để kích thích tăng trưởng, đồng thời củng cố quyền lực và lợi ích gia đình thông qua mở rộng lãnh thổ và thanh lọc chính trị. Chiến lược tổng thể ngắn hạn quyết liệt, dài hạn phụ thuộc vào hiệu quả ngoại giao và thực thi chính sách.
Lãi suất trung tính
Hiện tại, thị trường dự đoán rằng vào ngày 17 tháng 9 năm 2025 sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, giảm lãi suất 2 lần trong năm 2025 xuống còn 4,00%, lãi suất trung lập tăng lên 3,50%. Việc có nên bắt đầu giảm lãi suất sớm hay không là điểm chính trong cuộc chơi hiện tại. Hiện tại, thuế quan có thể thấy đã trở thành một cuộc chơi dài hạn, dẫn đến sự suy giảm thuế quan bắt đầu từ từ xuất hiện, trong khi việc bơm tiền âm thầm diễn ra cùng với sự phục hồi gần đây của trái phiếu Mỹ trong hai tuần qua đã chuyển sang tiếp tục QT. Trong tuần vừa qua, việc giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ tiếp tục thắt chặt thanh khoản, dẫn đến sự điều chỉnh tăng của M2 toàn cầu.
Sự kiện quan trọng tuần tới
Sự kiện (phát biểu và tuyên bố chính sách của ngân hàng trung ương)
Dữ liệu quan trọng tuần tới
Phân tích dữ liệu trên chuỗi
1.Dữ liệu biến động thị trường ngắn hạn và trung hạn ảnh hưởng đến thị trường trong tuần này
1.1 Tình hình lưu chuyển vốn của stablecoin
Thị trường trong tuần này rõ ràng đã giảm khối lượng giao dịch, giảm 76.4% so với tuần trước, thị trường có thể bắt đầu hạ nhiệt hoặc đang trong giai đoạn dao động, 0.78 triệu là mức phát hành trung bình hàng ngày thuộc trạng thái thanh khoản thấp, mức này thường xuất hiện trong các trường hợp: Thị trường thiếu định hướng, khối lượng giao dịch thu hẹp; Các nhà đầu tư lớn và tổ chức chờ đợi; Vốn trên chuỗi không có ý định tham gia, v.v. Nếu tuần sau tiếp tục ảm đạm, thì có thể xác nhận: Tuần này là một "khoảng thời gian phát hành thấp, thanh khoản thấp" hoàn chỉnh, thị trường đã bước vào giai đoạn hạ nhiệt.
1.2 Tình hình dòng chảy quỹ ETF
Lượng vốn vào trong tuần này giảm từ 2.8 tỷ xuống 670 triệu, tốc độ vào giảm 76%. Gần như ngang bằng với giai đoạn thấp điểm về độ hot của ETF từ 5/5 đến 5/9, cho thấy đợt ETF này đã đi đến hồi kết. Lượng vốn vào ETF tuần trước đã hỗ trợ mạnh cho giá, giá đã từng tăng lên 108000. Sau khi lượng vốn ETF giảm trong tuần này, giá đã điều chỉnh xuống 103700, cho thấy: giá hiện tại phụ thuộc cao vào dòng vốn ETF, thiếu sự hỗ trợ từ mua tự nhiên trong thị trường.
1.3 Phí chênh lệch ngoài thị trường
Từ ngày 23 đến 31 tháng 5, chênh lệch giá ngoài thị trường của stablecoin nhìn chung duy trì ở mức khoảng 100.0%, dao động rất nhỏ, thể hiện rõ ràng tâm lý quan sát của các nhà đầu tư và đặc điểm thanh khoản tiền tệ đang giảm.
Một đồng stablecoin đã có lúc tăng nhẹ lên khoảng 100.2%, nhưng tổng thể vẫn thấp hơn khoảng nhiệt độ 2%--3% trước đó;
Một đồng stablecoin khác có mức chênh lệch giá hơi cao, cho thấy một phần quỹ xuyên biên giới hoặc quỹ tổ chức vẫn còn ưu tiên, nhưng cường độ thì hạn chế;
Nhìn chung, chênh lệch giá stablecoin ngoài thị trường vẫn duy trì ở mức "không chênh lệch" hoặc "biên độ giảm", cho thấy sự thiếu hụt mua vào từ bên ngoài, thị trường thiếu động lực để có thêm tiền pháp định.
1.4 Một công ty niêm yết mua
Quan sát hiệu suất giá của công ty này, từ những gì rõ ràng, giá đã giảm mạnh trực tiếp, hình thái kỹ thuật không hỗ trợ, nhưng trong kỳ này chúng ta có thể thấy rằng giá cổ phiếu của công ty này thực sự không đạt được mức cao trước đó, sự tích cực của thị trường chứng khoán trong việc mua vào cổ phiếu của công ty này thực sự không bằng trước đây, mặc dù đã tái mua tài sản, tăng giá trị tài sản ròng, mang lại gia tăng cho thị trường (chúng tôi cũng đã đề cập trong kỳ trước rằng từ ngày 4.14 đã chi gần 4.5 tỷ đô la), nhưng giá cổ phiếu của công ty này so với tài sản thì đang có mức giá cao hơn, vòng chơi này sẽ kết thúc khi nào, cần phải lưu ý.
1.5 Số dư sàn giao dịch
Tỷ lệ số dư sàn giao dịch BTC tiếp tục giảm, giảm liên tục xuống mức thấp nhất trong gần một năm, giảm xuống 15.046%, áp lực bán trên chuỗi rõ rệt đã giảm; trong khi đó, tỷ lệ số dư sàn giao dịch ETH lại tăng lên, từ 13.52% tăng lên 15.83%. Thị trường ETH có một số tình huống bán tháo nhất định.
2.Dữ liệu thay đổi thị trường trung hạn ảnh hưởng đến thị trường trong tuần này
2.1 Tỷ lệ nắm giữ địa chỉ và URPD
Trong tuần này, số lượng địa chỉ nắm giữ từ 1K-10k đã giảm rõ rệt vào ngày 26-27, cho thấy một số dấu hiệu giảm giá ngắn hạn, nhưng chủ yếu được hấp thụ bởi các địa chỉ nắm giữ từ 100-1k. Do đó, nhìn ngắn hạn có xu hướng giảm giá, nhưng cấu trúc thị trường trung và dài hạn đã thay đổi, phân bố URPD của chip tương đối đồng đều, không có tín hiệu rõ ràng.
Kết hợp tình hình biến động và dữ liệu tài chính cũng như dữ liệu trên chuỗi, thị trường tổng thể tuần tới tiếp tục nhìn nhận là có sự pullback, đặc biệt là sau khi ETH tăng giá trở lại, càng củng cố niềm tin của chúng tôi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BrokenDAO
· 07-20 17:37
Một kịch bản bẫy lợi nhuận của các tổ chức lại xuất hiện.
Tổng quan vĩ mô và dữ liệu on-chain: Thị trường ETH có thể sẽ điều chỉnh
Báo cáo quan sát thị trường tuần: Dòng vốn rút lui kết hợp với tâm lý chờ đợi, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn của thị trường gia tăng
Tổng quan kinh tế vĩ mô
Xây dựng chính sách
1. Giảm con đường lạm phát
2. Đường đi của lãi suất giảm
3. Kích thích con đường kinh tế
4. Đường đi của gia đình chính trị
Tóm tắt logic
Lấy kích thích kinh tế làm trung tâm, thông qua việc giảm lạm phát, giảm lãi suất, thu hút đầu tư và phát triển năng lượng để kích thích tăng trưởng, đồng thời củng cố quyền lực và lợi ích gia đình thông qua mở rộng lãnh thổ và thanh lọc chính trị. Chiến lược tổng thể ngắn hạn quyết liệt, dài hạn phụ thuộc vào hiệu quả ngoại giao và thực thi chính sách.
Lãi suất trung tính
Hiện tại, thị trường dự đoán rằng vào ngày 17 tháng 9 năm 2025 sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, giảm lãi suất 2 lần trong năm 2025 xuống còn 4,00%, lãi suất trung lập tăng lên 3,50%. Việc có nên bắt đầu giảm lãi suất sớm hay không là điểm chính trong cuộc chơi hiện tại. Hiện tại, thuế quan có thể thấy đã trở thành một cuộc chơi dài hạn, dẫn đến sự suy giảm thuế quan bắt đầu từ từ xuất hiện, trong khi việc bơm tiền âm thầm diễn ra cùng với sự phục hồi gần đây của trái phiếu Mỹ trong hai tuần qua đã chuyển sang tiếp tục QT. Trong tuần vừa qua, việc giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ tiếp tục thắt chặt thanh khoản, dẫn đến sự điều chỉnh tăng của M2 toàn cầu.
Sự kiện quan trọng tuần tới
Sự kiện (phát biểu và tuyên bố chính sách của ngân hàng trung ương)
Dữ liệu quan trọng tuần tới
Phân tích dữ liệu trên chuỗi
1.Dữ liệu biến động thị trường ngắn hạn và trung hạn ảnh hưởng đến thị trường trong tuần này
1.1 Tình hình lưu chuyển vốn của stablecoin
Thị trường trong tuần này rõ ràng đã giảm khối lượng giao dịch, giảm 76.4% so với tuần trước, thị trường có thể bắt đầu hạ nhiệt hoặc đang trong giai đoạn dao động, 0.78 triệu là mức phát hành trung bình hàng ngày thuộc trạng thái thanh khoản thấp, mức này thường xuất hiện trong các trường hợp: Thị trường thiếu định hướng, khối lượng giao dịch thu hẹp; Các nhà đầu tư lớn và tổ chức chờ đợi; Vốn trên chuỗi không có ý định tham gia, v.v. Nếu tuần sau tiếp tục ảm đạm, thì có thể xác nhận: Tuần này là một "khoảng thời gian phát hành thấp, thanh khoản thấp" hoàn chỉnh, thị trường đã bước vào giai đoạn hạ nhiệt.
1.2 Tình hình dòng chảy quỹ ETF
Lượng vốn vào trong tuần này giảm từ 2.8 tỷ xuống 670 triệu, tốc độ vào giảm 76%. Gần như ngang bằng với giai đoạn thấp điểm về độ hot của ETF từ 5/5 đến 5/9, cho thấy đợt ETF này đã đi đến hồi kết. Lượng vốn vào ETF tuần trước đã hỗ trợ mạnh cho giá, giá đã từng tăng lên 108000. Sau khi lượng vốn ETF giảm trong tuần này, giá đã điều chỉnh xuống 103700, cho thấy: giá hiện tại phụ thuộc cao vào dòng vốn ETF, thiếu sự hỗ trợ từ mua tự nhiên trong thị trường.
1.3 Phí chênh lệch ngoài thị trường
Từ ngày 23 đến 31 tháng 5, chênh lệch giá ngoài thị trường của stablecoin nhìn chung duy trì ở mức khoảng 100.0%, dao động rất nhỏ, thể hiện rõ ràng tâm lý quan sát của các nhà đầu tư và đặc điểm thanh khoản tiền tệ đang giảm.
1.4 Một công ty niêm yết mua
Quan sát hiệu suất giá của công ty này, từ những gì rõ ràng, giá đã giảm mạnh trực tiếp, hình thái kỹ thuật không hỗ trợ, nhưng trong kỳ này chúng ta có thể thấy rằng giá cổ phiếu của công ty này thực sự không đạt được mức cao trước đó, sự tích cực của thị trường chứng khoán trong việc mua vào cổ phiếu của công ty này thực sự không bằng trước đây, mặc dù đã tái mua tài sản, tăng giá trị tài sản ròng, mang lại gia tăng cho thị trường (chúng tôi cũng đã đề cập trong kỳ trước rằng từ ngày 4.14 đã chi gần 4.5 tỷ đô la), nhưng giá cổ phiếu của công ty này so với tài sản thì đang có mức giá cao hơn, vòng chơi này sẽ kết thúc khi nào, cần phải lưu ý.
1.5 Số dư sàn giao dịch
Tỷ lệ số dư sàn giao dịch BTC tiếp tục giảm, giảm liên tục xuống mức thấp nhất trong gần một năm, giảm xuống 15.046%, áp lực bán trên chuỗi rõ rệt đã giảm; trong khi đó, tỷ lệ số dư sàn giao dịch ETH lại tăng lên, từ 13.52% tăng lên 15.83%. Thị trường ETH có một số tình huống bán tháo nhất định.
2.Dữ liệu thay đổi thị trường trung hạn ảnh hưởng đến thị trường trong tuần này
2.1 Tỷ lệ nắm giữ địa chỉ và URPD
Trong tuần này, số lượng địa chỉ nắm giữ từ 1K-10k đã giảm rõ rệt vào ngày 26-27, cho thấy một số dấu hiệu giảm giá ngắn hạn, nhưng chủ yếu được hấp thụ bởi các địa chỉ nắm giữ từ 100-1k. Do đó, nhìn ngắn hạn có xu hướng giảm giá, nhưng cấu trúc thị trường trung và dài hạn đã thay đổi, phân bố URPD của chip tương đối đồng đều, không có tín hiệu rõ ràng.
Kết hợp tình hình biến động và dữ liệu tài chính cũng như dữ liệu trên chuỗi, thị trường tổng thể tuần tới tiếp tục nhìn nhận là có sự pullback, đặc biệt là sau khi ETH tăng giá trở lại, càng củng cố niềm tin của chúng tôi.