Sự thăng trầm của Olympus DAO: Hành trình DeFi từ đỉnh cao đến vực thấp

Trong thế giới Tài chính phi tập trung, Olympus DAO từng là một ngôi sao sáng chói, giá của token gốc OHM đã từng tăng vọt lên trên 1000 đô la. Tuy nhiên, ngày nay ánh sáng của nó đã không còn rực rỡ như trước. Sự thăng trầm của dự án này không chỉ tiết lộ những lợi thế và hạn chế của cơ chế độc đáo của nó, mà còn cung cấp cho chúng ta những kinh nghiệm quý báu để hiểu động lực của thị trường tiền điện tử.

Giới thiệu về Olympus DAO

Olympus DAO nhằm mục đích tạo ra một loại tiền tệ dự trữ ổn định giá trị OHM. Khác với các stablecoin truyền thống, OHM không được gắn trực tiếp với đô la Mỹ, mà cam kết mỗi OHM ít nhất được hỗ trợ bởi 1 DAI. Thiết kế này cố gắng đạt được sự ổn định giá trị bằng cách duy trì sức mua ổn định thay vì tỷ giá cố định.

Cơ chế cốt lõi

1. Bonding(trái phiếu)

Cơ chế Bonding cho phép người dùng nhận OHM với giá thấp hơn giá thị trường, đồng thời tăng cường tài sản dự trữ cho giao thức. Những tài sản này được khóa trong giao thức, hỗ trợ giá trị của OHM. OHM nhận được sẽ được phát hành dần dần trong một khoảng thời gian nhất định, giúp cân bằng cung cầu trên thị trường và ổn định giá.

2. Staking( chất đống) và Rebase( thiết lập lại)

Người dùng có thể staking OHM để nhận sOHM và tận hưởng "rebase rewards". Khi giá thị trường của OHM cao hơn giá trị mục tiêu, cơ chế rebase sẽ phát hành thêm OHM và phân phối cho những người staking. Cơ chế này từng tạo ra tỷ lệ lợi nhuận hàng năm lên tới 8000% (APY).

3. Tích lũy giá trị và ngăn chặn sự pha loãng

Khi trái phiếu được bán, giao thức sẽ dựa vào doanh thu để đúc ra OHM mới và phân phát cho những người đã stake. Cơ chế này nhằm bảo vệ những người đã stake khỏi ảnh hưởng pha loãng của việc phát hành trái phiếu, đồng thời cho phép giao thức kiểm soát phần lớn tính thanh khoản trên thị trường.

Nguyên nhân giá OHM tăng vọt

1. Nhu cầu tăng vọt: APY cao thu hút một lượng lớn nhà đầu tư tham gia staking, tạo ra nhu cầu mạnh mẽ đối với OHM.
2. Cung ứng bị hạn chế: Cơ chế Bonding và Staking đã hạn chế lưu lượng thị trường, giảm áp lực bán.
3. (3,3) chiến lược: chiến lược tiếp thị lý thuyết trò chơi này khiến việc staking trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư, từ đó đẩy giá lên cao hơn.

Nguyên nhân khiến giá OHM sụp đổ

1. APY cao không bền vững: Lợi suất cực cao mang lại áp lực lạm phát, và một khi tâm lý thị trường thay đổi, có thể dẫn đến dòng tiền ra ngoài.
2. Khuyết điểm của chiến lược lý thuyết trò chơi: Ma trận trò chơi đã được điều chỉnh cho thấy, việc stake không phải luôn là lựa chọn tối ưu.
3. Số lượng người staking giảm: Các nhà đầu tư rút khỏi staking đã tăng cung thị trường, gây áp lực giảm giá.

Suy ngẫm và phản ánh

1. Lợi thế tham gia sớm: Tham gia vào giai đoạn đầu của dự án có thể mang lại lợi nhuận cao hơn, nhưng rủi ro cũng lớn hơn.
2. Cơ hội từ biến động thị trường: Biến động giá có thể mang lại cơ hội đầu tư, nhưng cần đánh giá rủi ro một cách cẩn thận.
3. Thách thức về tính bền vững: Các dự án có tỷ suất lợi nhuận cao cần đạt được sự cân bằng giữa việc thu hút nhà đầu tư và duy trì sự ổn định lâu dài.
4. Nhận thức rủi ro: Khi tham gia vào các dự án như vậy, nhà đầu tư nên hiểu rõ các rủi ro tiềm ẩn và không nên mù quáng theo đuổi các cam kết lợi nhuận cao.

Sự thăng trầm của Olympus DAO đã cung cấp những bài học quý giá cho lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Nó cho thấy cách mà các cơ chế đổi mới có thể đạt được thành công trong thời gian ngắn, nhưng đồng thời cũng phơi bày những thách thức về tính bền vững lâu dài. Các dự án Tài chính phi tập trung trong tương lai cần tìm ra điểm cân bằng tốt hơn giữa đổi mới và sự ổn định, để có thể đứng vững trong lĩnh vực phát triển nhanh chóng này.