什么是 ETF 杠杆代币？

一、 什么是 Gate ETF 杠杆代币？

ETF 杠杆代币是一种追踪标的资产价格表现并带有杠杆效应的加密金融衍生品。每个品种 ETF 杠杆代币背后，都对应着一定数量的期货合约仓位。通过永续合约市场对冲管理，平台基金管理者会根据市场波动动态调整合约仓位，确保杠杆倍数保持在目标水平（如 3 倍或 5 倍）。

ETF 杠杆代币的名称由 “标的资产” 、”目标杠杆倍数” 和 “方向”组成。

例如：

BTC3L 是指以 3 倍杠杆持有 BTCUSDT 永续合约多仓仓位的杠杆代币，买入即 3 倍做多BTC。 BTC 价格每上涨 5%，BTC3L 的资产净值将上涨 15%；BTC 价格每下跌 5%，BTC3L 的资产净值将下跌 15%。

二、 Gate ETF 杠杆代币名称

ETF 杠杆代币的名称由 “标的资产” 、”目标杠杆倍数” 和 “方向”组成。例如：

• 标的资产 ：杠杆代币的标的资产是其追踪的币种。例如，BTC3L 和 BTC3S 的标的资产为 BTC。
• 目标杠杆倍数: BTC3L 和 BTC3S 的杠杆倍数为 3倍，BTC5L 和 BTC5S 的杠杆倍数为 5倍。
• 方向：BTC3L：BTC 的 3 倍做多代币（Long = 做多） BTC3L 是指以 3 倍杠杆持有 BTCUSDT 永续合约多仓仓位的杠杆代币，买入即 3倍做多BTC。 BTC 价格每上涨 1%，BTC3L 的资产净值将上涨 3%。 BTC3S：BTC 的 3 倍做空代币（Short = 做空） BTC3S 是指以 3 倍杠杆持有 BTCUSDT 永续合约空仓仓位的杠杆代币。 BTCUSDT 价格每下降 1%，BTC3S 的资产净值将上涨 3%。

三、 Gate ETF 杠杆代币的运作原理

Gate ETF 杠杆代币本质上是一个由专业金融团队管理和发行的基金，每个 ETF 杠杆代币初始净值为 1 USDT。

每个品种 ETF 杠杆代币背后，都对应着一定数量的期货合约仓位。通过永续合约市场对冲管理，平台基金管理者会根据市场波动动态调整合约仓位，确保杠杆倍数保持在目标水平（如 3 倍或 5 倍）。

Gate ETF 杠杆代币 基金管理者通过再平衡机制动态调整期货仓位，使得基金净值在一定时期内（每日），能够保持固定的杠杆倍数，实现放大收益的效果。基金管理者会每日调仓时，收取基金净值 0.1% 的金额作为管理费，用于覆盖合约市场的手续费和资金费率等开销。

举例说明 再平衡机制（调仓）是如何运作的：

由于标的资产价格波动，ETF 杠杆代币背后对应的合约仓位的实际杠杆倍数会偏离目标。因此，基金管理方需要定期调仓，调整合约仓位的规模，以维持固定的杠杆倍数。

为了方便说明，假设当前 BTC 价格为 100 USDT，ETF 杠杠代币 BTC3L 净值为 1 USDT。

假设用户购买 100 USDT的 3倍杠杆代币 BTC3L：

标的资产价格上涨：

• 如果 BTC 价格上涨 5%，合约仓位价值上涨 15%（5% × 3倍）
• 用户持有的 BTC3L 净值上涨 15%，达到 115 USDT

用户这 15 USDT 的收益，相当于来自背后的 BTC 3X 合约仓位的收益。

• 由于 BTC3L 的目标杠杆倍数是 3 倍，基金管理方会加仓 30 USDT 的合约，使合约仓位价值达到 345 USDT（115 × 3倍），恢复 3 倍杠杆